A股市場撲朔迷離調整企穩尚待時日_新聞臺

　　A股在走過一輪小“陽春”後衝高回落已有些時日，連續數日的“陰霾”籠罩在A股市場上空，股民們愁眉不展，那麼股民何時能“守得雲開見月明”呢？

　　據浙商銀行首席分析師張朋介紹，從工業企業利潤來看，今年前2月工業企業利潤同比下滑5.2%，為3年來首次負增長，顯示在需求回落和成本高企的情況下，企業盈利能力持續下行，而匯豐的PMI數據則使市場對企業層面上宏觀預期更為悲觀。

　　其次，從流動性來看，央行對市場流動性持續進行收緊，導致近期回購利率及同業拆借利率出現回升的狀況，使得流動性邊際改善的態勢減弱。最後，從海外來看，美聯儲大幅降低了再次推出量化寬鬆的可能性，拖累了大宗商品價格及股票市場。綜上來看，宏觀基本面本週的變化顯然並不樂觀。

　　此外，制度紅利的預期再次得到強化，有效地對衝了前述基本面的利空，加之市場短期已連續調整，短期反彈就此呈現在我們面前。而對未來短期來看，這種實體經濟預期走壞和制度紅利利好預期的博弈將在一段時間內廣泛存在，市場波動很大層面上取決於兩個因素的角色力量變化，短期仍有下行空間，本輪調整的位置仍然堅持滬指2200─2250附近，雖然目前看繼續殺跌的空間不大，但仍建議再耐心觀察一段，等待指數出現一個合理的技術整理結構完成。

　　此外，部分基金也表示，目前經濟中比較確定的趨勢是經濟的回落與CPI的下降，預測未來3-6個月CPI將進入明顯的下降通道，而經濟在2季度末之後進入小幅復蘇階段，整體經濟比較平淡。實體經濟的低迷事實上已經超出基金公司此前的預期，不少基金公司的二季度策略報告均認為實體經濟繼續下滑使得投資者對短期市場走勢持更為審慎的態度。(記者杜琨)