老田煉金

　　浙商期貨

　　本週金價結束短暫的反彈後重新明顯下跌，壓力主要來自於市場對美聯儲QE3預期的弱化以及歐洲債務問題呈現向西班牙等更大的經濟體轉移的跡象，如果近期歐元的跌勢延續，那麼金價進一步下跌將成為可能。

　　本週公佈的美國經濟數據顯示其復蘇進程仍未改變，維持好轉勢頭的ISM製造業採購經理人指數及初請失業救濟金人數及續請失業救濟金人數均好于預期，週末公佈的非農就業數據及失業率料將不會太差，從而繼續支持美聯儲不必再推QE3；另外，從美國國債收益率開始出現回升跡象的情況看，甚至美聯儲前期表述的在2014年底前不會加息的態度也有發生改變的可能。在這種貨幣政策進一步寬鬆的可能性下降、甚至可能提前採取緊縮措施的情況下，黃金等風險資産價格開始遭受實質性的拋壓。

　　同時，歐洲的PMI等經濟數據顯示其經濟前景仍然暗淡，而西班牙新債標售的糟糕狀況及收益率的上升令市場對危機蔓延的憂慮加深。儘管歐洲政府、央行以及包括IMF在內的國際組織仍有可能採取措施挽救危機，但是歐元的下跌可能因此重新啟動，從歐元兌美元在本週跌破了60天線這點上已經得到體現。而一旦歐元結束反彈並重新持續走弱，那麼仍將會給黃金等風險資産價格帶來明顯而持續的壓力。

　　技術上，金價在1680-1700美元之間的阻力應該有效，在此前提下，金價進一步下跌並測試1500美元位置支撐的可能性增大，而一旦金價有效跌破1500美元的支撐，那麼下一個支撐將位於1200美元附近。因此，近期在操作上，我們仍然建議投資者維持逢高拋空的操作思路，並在跌破1600美元及1500美元之後可以進一步加碼拋空，止損則可以設置在1680美元位置附近，並且在跌勢延續的情況下可以將止損或止贏位置不斷下移。