雖然股指終於踉蹌止跌小幅收紅，但大幅暴跌後的如此行情，顯然無法令股民們安心過節。從K線系統看，昨日的小級別反抽甚至連短期均線都未觸及。至此，2012年首季度行情以先揚後抑慘澹收官。

　　市況：金融、地産聯手護盤

　　大盤週五出現回拉勢頭，一波未能形成跳空缺口的小幅高開，早早便暗示出上升強度將極為有限。上午11時左右，股指期貨的小幅跳水直接將股指拉綠，所幸大盤股逐漸將股指托起，且跳水過程中並未放量。市場人士指出，這種情況頗具玩味，其中隱透出主力刻意砸盤的意圖──看到無法引起散戶拋售，則放手讓股指重新走強，午後基本呈現小幅紅盤回升態勢，但總體看上攻力度不大。最終兩市個股跌多漲少，陽線出現後的跟風效應不強。

　　從板塊看，大金融行業表現良好，券商、保險領漲，航空、機場、銀行等也表現不俗，國海證券等前期強勢品種捲土重來，並刷新了本輪股價高點；此外，地産股也再度走強，與金融權重一道再施托市巨掌。這種強勢股的連續活躍機會，成為目前為數不多的具備可操作價值品種。

　　後市：二季度或有投資機會

　　一季度的後四週已連續收陰，先揚後抑的走勢令許多投資者膽戰心驚。東吳行業輪動基金經理任壯表示，今年以來的宏觀投資格局並未發生改變，政策調整主基調仍在、反彈邏輯仍在，因此短期波動不足為懼，二季度仍有較好投資機會。

　　“此輪反彈的起點，是2011年三季度歐債危機引發的全球貨幣寬鬆，近期歐洲地區先行指標已經企穩回升，二季度以後歐洲經濟有望走出衰退。”任壯指出，隨著美國經濟回暖、歐洲經濟企穩，中國的出口也會隨之增長，2012年中國全年貿易順差將大幅縮小。外圍市場的貨幣寬鬆也是本輪反彈的重要因素，而國內出口預期轉好、流動性轉向等超預期因素的出現進一步促進了本輪反彈。“目前看來，這些因素並未發生大的變化，由此可以認定中長期仍會震蕩向上，尤其是上半年。”任壯認為，在大盤主基調震蕩向上的宏觀預判下，投資者應堅持以下選股主線：首先是流動性過剩趨動下的“資源型品種”，可關注煤炭、金融、地産等；二是拉動內需將成為未來國內主要政策方向，這利好于平面傳媒、移動互聯網傳媒等消費升級相關品種；第三，則應當關注未來存在業績拐點的稀土永磁等行業個股。

　　操作：短期原則仍是觀望

　　華訊財經分析師認為，油價上漲後帶來的公司成本上升效應已開始擴散，中國遠洋等個股年報巨虧即為典型例證，這或將在場內形成利空效應，與此同時高額擴容消息亦陰魂不散，在這兩條不可小覷的利空因素使然下，場內交易清淡程度已可預料。從眼下的短期操作思路而言，只有兩種情況下才是安全買點：要麼是暴跌出底部，要麼是一路上漲的趨勢。

　　但現實行情顯然不屬於這兩者，並且政策仍繼續搖擺不定，所以，我們建議大家在近期操作中靜觀其變、嚴控倉位，沒有重大利好出臺切勿急於入場。