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思可達:三大"硬傷"成上市絆腳石

發佈時間:2012年04月01日 09:56 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網 | 手機看視頻


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  河南思可達光伏材料股份有限公司是一家主要從事太陽能超白、超透光伏玻璃研發、生産、銷售為一體的高新技術企業,公司擬發行股數3,450萬股,發行後總股本13,450萬股,在創業板上市。

  依賴政府補貼

  公司于2008年11月14日取得了由河南省科學技術廳、河南省財政廳、河南省國家稅務局、河南省地方稅務局聯合頒發的編號為GR200841000095的《高新技術企業證書》,有效期三年。公司取得了由河南省科學技術廳、河南省財政廳、河南省國家稅務局、河南省地方稅務局聯合頒發的編號為GF201141000188,頒發日為2011年10月28日的《高新技術企業證書》,有效期三年。報告期內公司所得稅稅率均為15%。稅收優惠政策到期後,一旦公司未被重新認定高新技術企業資格,將會恢復25%的稅率,對公司的經營業績造成重大不利的影響,一個公司的盈利能力,最主要的要看這家公司本身主營業務的營收和凈利潤增長,來自於稅收優惠、各種名目的政府補貼等則難以對凈利潤構成持續的支撐。

  業績初現下滑趨勢

  招股書中利潤表的數據反映出公司經營業績的下滑。報告期內,思可達的營業收入一直呈增長的趨勢,但增速卻不斷放緩。2009年、2010年和2011年,公司營業收入分別為16,855萬元、32,898萬元和41,038萬元,2010年跟2011年的同比增幅分別為95%和24%,2011年增長幅度大幅下滑。

  緊張的現金流

  公司2009年、2010年、2011年的應收賬款凈值分別為59,990,412.31元、50,145,774.56元、64,992,610.19元,存貨為51,227,075.24元、45,049,106.27元、70,119,489.60元,公司應收賬款跟存貨金額較大,將會佔用較多的營運資金,也可能會影響公司的運營效率,同時公司的償債能力也在一定程度上會受到影響。

  公司兩項指標“流動比率”和“速動比率”2011年也在降低,2009年分別為0.85、0.65;2010年為1.01、0.87;2011年只有0.72、0.57。公司的流動資産並沒有顯著降低,流動負債的增加才是公司兩項指標降低的根本原因。另外公司近三年的負債率分別為78%、61%、65%,債務一直維持較高比例,且反映公司持續經營能力的經營活動産生的現金流量凈額也從2010年的47,649,100.18降到了2011年的33,745,416.34,這一大堆問題都不容小視,令投資者擔憂!

熱詞:

  • 思可達
  • 2010年
  • 高新技術企業證書
  • 2009年
  • 流動比率
  • 速動比率
  • 報告期內
  • 河南省財政廳
  • 流動負債
  • 招股書