停牌已逾半年之久的ST海龍今日復牌，伴隨此消息的是，當地政府與中國恒天集團的合作並無實質性進展，而控股子公司山東海龍龍昊化纖有限公司（龍昊化纖）已啟動破産清算程序；這或許意味著ST海龍也將走上破産重整之路。

　　據公告披露，因SI海龍債務負擔較重，截至目前，經濰坊市人民政府與中國恒天集團有限公司協商，未取得實質性進展，至今中國恒天集團有限公司與山東海龍股份有限公司未簽署相關合作協議。

　　自去年年中被曝違規擔保以來，ST海龍潛藏多年的財務問題逐漸被暴露，銀行追債成了常態。資料顯示，截至2011年三季度末，公司總資産77億元，負債合計71.87億元，所有者權益5.15億元，負債率93.33%，遠超警戒線。負債結構中，流動負債59.57億元，短期借款25.72億元，另有各超過10億的應付票據和應付賬款。一年內如此集中的還款壓力，對於已無融資能力的ST海龍來説，顯然難以化解；值得注意的是，截至3月22日，ST海龍因資金緊張逾期貸款累計87894.25萬元人民幣，佔公司最近一期經審計凈資産的556.72%；而最為緊迫的是，今年4月15日，本金4億元、票面利率為5.8%的“11海龍CP01”將到期。

　　ST海龍預約的年報披露日是4月23日。據公司今日公告披露，受宏觀經濟形勢影響，2011年化纖行業持續低迷，公司産品銷售價格在2011年度出現大幅下滑，而原料價格保持高位運行，産品成本居高不下，導致2011年度出現較大虧損；公司預計2011年度歸屬於上市公司股東的凈利潤為虧損100242萬元，基本每股收益約為負的1.16元。

　　從目前的情況看，當地政府深入介入後的思路應是實施破産重整以保殼。

　　按照規定，ST海龍啟動破産重整，需要有人申請並由法院來裁定；ST海龍今日披露的控股子公司破産清算提示性公告，或是其走上破産重整路子的開端。

　　據披露，山東省汶上縣人民法院已正式受理了其控股子公司山東海龍龍昊化纖有限公司的破産申請，並依法指定山東文思達律師事務所為龍昊化纖管理人。

　　據悉，龍昊化纖是2003年12月26日由山東海龍股份有限公司在收購原汶上化纖廠資産後與山東海龍工程設計有限公司、山東海龍紡織科技有限責任公司共同出資成立；近年來企業經營困難，連年虧損，截至2012年2月29日，該企業總資産為648萬元，負債總額為3618萬元。

　　此外，ST海龍同時披露，收到北京市西城區人民法院送達的中國進出口銀行訴山東海龍博萊特化纖有限責任公司、山東海龍股份有限公司金融借款合同糾紛的民事起訴書和《北京市西城區人民法院民事裁定書》等訴訟文書，中國進出口銀行向法院提出財産保全，要求對博萊特化纖、ST海龍價值為3004萬元的財産進行保全；法院裁定凍結被告博萊特化纖、ST海龍相應數額的銀行存款。

　　值得一提的是，目前ST海龍旗下的子公司絕大部分已停産，博萊特化纖則是唯一未中斷生産的控股子公司。

　　在鉅額負債的背景下，ST海龍期望起死回生，那麼破産重整是現實的選擇，應該也是當地政府願意看到的。（趙曉琳）

(來源:上海證券報)