3月以來，我國蔬菜價格出現新一輪上漲，大蔥、白菜等品種漲幅明顯，3月CPI同比漲幅可能超過2月的3.2%。但與2010年的蔬菜價格上漲不同，當前在促成通脹最主要的三方面因素中，除了食品價格走勢仍不穩定之外，需求過熱、貨幣超發兩個因素均不具備，因而此次菜價上漲引發新一輪通脹的可能性比較小。

　　從國家統計局、商務部公佈的價格監測數據來看，3月蔬菜價格呈現前漲後穩的態勢，上旬、中旬多數蔬菜價格上漲明顯，下旬以來菜價初步企穩。供給因素是導致本輪蔬菜價格上漲的直接原因。春節過後冬儲菜上市量減少，部分地區的低溫雨雪天氣影響了市場供應，造成菜價上漲。此外，少數企業囤積居奇、操縱價格、惡意炒作等行為，也對漲價預期産生影響。但這些是短期因素，隨著天氣轉暖，更多品種蔬菜上架，供應壓力有望緩和。

　　除了蔬菜價格的反彈，國家發改委日前上調了成品油價格。油價在CPI中佔比較小，短期直接影響不大。但由於此次上調幅度較大，對交通通信類、居住類等價格仍會産生一定影響，再加上翹尾因素的助推作用，3月CPI漲幅可能高於2月。

　　去年下半年以來，我國月度CPI漲幅呈現較為明顯的回落態勢。然而，在菜價、輸入型通脹壓力、勞動力成本以及翹尾因素的影響之下，從3月開始，物價回落趨勢可能暫時告一段落，從而進入震蕩波動的“平臺期”，即在3%或以上的水平震蕩波動。但值得注意的是，這並不意味著新一輪通脹隨即到來。

　　從我國近年物價走勢來看，當食品價格上漲、需求過熱、貨幣超發等三方面因素“碰頭”的時候，通常會發生明顯的通貨膨脹。最明顯的例子是2010年下半年，我國蔬菜價格出現明顯上漲，月度同比漲幅一度超過30%，直接推高通脹水平。同時，經濟增速較快、國內外流動性寬鬆。

　　但目前的宏觀經濟環境已經發生很大改變。從當前形勢來看，除了食品價格走勢仍不穩定之外，需求過熱、貨幣超發兩個因素均不具備。首先，從1-2月的經濟數據來看，工業增加值、投資、企業利潤等重要經濟指標仍處於下行通道，PPI同比漲幅甚至逼近負增長，表明經濟需求沒有過熱跡象。其次，貨幣供應方面，2月M2和M1同比增速分別為13%和4.3%，明顯低於歷史平均水平，也低於今年貨幣供應目標。

　　總體來看，短期通脹風險並不明顯。國務院新近發佈的《關於落實〈政府工作報告〉重點工作部門分工的意見》指出，要搞好價格調控，防止物價反彈。分析人士認為，這並不意味著通脹的現實壓力已經凸顯，而是更多地是從鞏固調控成果和管理通脹預期的角度出發制定政策。

　　從今年的價格調控來看，相關部門將繼續把抑制食品價格過快上漲作為穩定物價的重點，增加生産和保障供給將成為穩定物價的重要出發點，在此基礎上的一系列相關政策措施可能出臺並落實。如落實對農産品批發市場、集貿市場、社區平價菜店等的扶持政策，擴大物流企業營業稅差額納稅試點範圍，完善大宗商品倉儲設施用地稅收政策，調整完善部分農産品批發、零售增值稅政策等。這些都有利於防止通脹捲土重來。

　　□本報記者 韓曉東

　　(來源:中國證券報)