去年是我國證券陽光私募發展最為艱難的一年，業績回落、清盤、分家等報道屢屢見諸報端。但是在困境中，陽光私募積極尋求突破，在産品結構與策略上不斷創新，行業開始出現多元化發展的跡象。隨著基金法的修訂，私募備案制將成為私募陽光化發展最有力的助推器。

　　私募排排網的數據顯示，截止到去年年底，全國共有617傢俬募基金，管理了1789隻證券基金産品，總規模達到1600億元，較上一年增長400億元。雖然去年國內股市表現不佳，但是證券陽光私募整體表現仍強于大盤指數和公募基金。

　　在昨日由私募排排網主辦的中國最佳私募證券基金投資報告會上，深圳市融智投資顧問公司高級研究員何衛玲稱，證券陽光私募行業目前存在的問題主要表現在三個方面。一是私募業績差距繼續拉大，去年收益率最高的超過31%，虧損最大的私募跌幅超過60%，首尾相差92.87%。此外，2011年收益率在10%以上的産品僅有6隻，虧損超過10%的有500多只，佔比高達58.77%，虧損在50%以上的産品有3隻。二是清盤産品數量創歷史新高。去年清盤産品數量為187隻，其中結構化的清盤産品131隻，佔比為70%。三是私募“合久必分”的特點表現突出，2011年分家的私募有近10家。

　　對於上述問題，何衛玲認為要用理性的態度來看待。“清盤和虧損對陽光私募來説是發展過程中必須經歷的陣痛，即使海外對衝基金髮展到目前相對成熟的階段，每年仍然有15%的基金面臨清盤。”她表示，我國陽光私募起步發展還不到10年，在早期經歷這樣的陣痛，對整個行業的發展是有利的。這也是優勝劣汰的過程，可以把質量不高、實力不強的私募淘汰出局。

　　“2011年陽光私募最大的特點應該是創新，不論是産品結構還是策略，都開始多元化發展。”何衛玲表示，陽光私募在結構上的創新集中在三個方面，一是突破賬戶限制，二是突破投資範圍限制，三是增加類保底條款，在形態上出現傘形基金、信託+有限合夥模式、風險緩衝型基金、目標回報基金等。融資融券和股指期貨的推出，為私募策略的多元化發展提供了非常好的條件。

　　此外，有市場人士指出，根據基金法修訂草案，與現有接受信託公司委託的投顧模式不同，以後私募將可以採取備案制，這將為私募陽光化開闢一條新的發展道路。