上證指數本週四下挫1.43%，報收于2252.16點；深成指下跌1.18%，報收于9418.23點。據統計，申萬機械設備行業下跌2.38%，明顯跑輸大盤，跌幅僅次於電子和有色金屬行業。統計顯示，機械設備板塊在經歷過五年黃金髮展期後，自2011年3月25日步入下行通道，至今累計下跌41.17%(總市值加權平均)，下跌幅度居同期行業之首。分析人士認為，目前機械行業的景氣度位於週期底部，低迷格局短期難以改變，前景在市場上位於中等偏下水平。

　　估值長期底部徘徊

　　機械設備行業最輝煌的時期是2006年3月24日至2011年3月25日，期間行業指數從803.64點飆升至5610.22點，累計漲幅為575.34%(總市值加權平均)，在行業同期漲幅中位居第四。

　　期間行業整體市盈率(TTM，整體法)自20倍左右擴張至30倍─70倍，投機性泡沫為該行業帶來了空前的輝煌。之後行業進入漫長的調整期，估值幾乎呈直線回落，長期徘徊在20倍上下，目前行業整體市盈率為21.64倍。那麼，估值見底是否意味著行業的投資佈局時機到來呢？

　　分析人士指出，估值經過一年時間也未能修復提升，從側面顯示了市場對該行業未來走勢的判斷，短期內行業將難以走出困境，後期保障房建設和鐵路基建恢復或能帶動行業見底回暖。

　　下半年是行業復蘇關鍵期

　　日前國家統計局公佈數據顯示，自2009年11月以來，全國規模以上工業企業利潤首次出現負增長，這無疑加重了市場對經濟未來走勢的悲觀情緒。行業回暖缺乏宏觀環境支撐，短期內持續下滑概率較大。但隨著貨幣政策的放鬆和需求回暖，行業景氣度及銷售利潤率有望在下半年見底回升。

　　從供需上看，保障房建設和鐵路基建恢復等因素或將成為行業復蘇的主要驅動力。東北證券指出，2012年高鐵通車總里程將超過1萬公里，動車招標量將同比增長。此外，歐美等地區經濟已開始復蘇，將有利於機械設備出口量回升。東北證券指出，PMI新訂單指數已連續四個月保持上升態勢，預示製造業工業增加值累計同比增速已出現兩年來的極小值，反彈概率較大。同時，鋼材等原材料成本自去年下半年開始持續回落，這將在一定程度上緩解行業的成本壓力。

　　從流動性來看，適度寬鬆的貨幣政策或將持續。東北證券指出，2012年2月，M2增速下滑到13%，而央行全年貨幣供應的目標是M2增速14%，這意味著全年貨幣政策應可為市場帶來一定流動性支持。此外，央票自年初以來持續停發，也從側面透露出了管理層維持資金適度寬鬆的意圖。

　　分析人士建議，投資者在個股選擇方面，應關注個股所屬子板塊。目前行業子板塊出現了明顯分化，其中煤炭機械景氣度仍然較高。受益於煤炭價格的高位運行，相關煤化工設備行業將得到進一步發展。

　　但工程機械、機床、機械基礎件等多數子行業仍處於景氣底部階段。隨著固定資産投資增速下滑以及房地産調控的深入，行業景氣度短期回升是小概率事件，應儘量規避此類個股。

　　(來源:中國證券報)