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豬企年報季報向好 利潤勁增難掩肉價下行隱憂

發佈時間:2012年03月31日 06:12 | 進入復興論壇 | 來源:中新網 | 手機看視頻


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  受年報利潤強勁增長、一季報預期向好等因素影響,雛鷹農牧(002477)、正邦科技(002157)等公司近期股價上漲明顯,而接受中國證券報記者採訪的分析師則認為,靚麗的年報和季報業績是強弩之末,豬肉價格的下行通道已經開啟,而調整週期預計會長達2-3年。

  年報季報向好

  根據已經披露的資料,受豬肉價格處在高位的影響,生豬養殖類的上市公司2011年和2012年一季度的業績增長都較為顯著。

  雛鷹農牧年報顯示,公司2011年實現營業收入130009.46萬元,同比增長90.36%;實現凈利潤42858.06萬元,同比增長248.53%。業績增長的主要原因是豬肉價格上漲,公司主營産品生豬的價格水漲船高。

  肉豬市場去年1-4月份基本上處於平穩上升狀態,價格徘徊在7.4-7.8元之間,進入5月份後銷售價格出現爆髮式增長,直至6月20日前後達到歷史新高,接下來的三個多月價格一直保持在9.5元以上的歷史高位,國慶節過後價格逐步回落,第四季度的價格維持在8.5元左右。仔豬市場則于去年3月份開始進入上升通道,9月份達到全年高峰。

  另一家生豬養殖企業大康牧業(002505)業績快報顯示,2011年,公司營業總收入為4.8億元,同比增長25.4%;歸屬於上市公司股東的凈利潤5975.33萬元,同比增長47.55%。業績增長的主要原因也是豬肉價格上漲。

  從一季度業績預告看,生豬養殖企業的利潤走勢依然向好。雛鷹農牧預計2012年一季度盈利同比將增長130%-180%,由於養殖規模擴大,公司生豬産品産銷量將持續增加,預期營業收入及凈利潤將大幅度增長。

  産能過剩隱憂

  由於豬肉價格向好和長期需求上升,生豬養殖的産能則在大舉擴張,而短期看已經呈現産能過剩的勢頭。

  財通證券分析師表示,截至2012年2月,全國能繁殖母豬頭數已經上升至4949萬頭,接近2009年上一輪養殖週期的峰值4987萬頭,未來國內生豬産能過剩是大概率事件。雖然2011年二元母豬的銷量和價格均上漲不多,規模較小的養殖戶補欄熱情不高,但是具備工業化養殖體系的大規模養殖戶補欄非常積極,今明兩年生豬養殖類上市公司仍然可能面臨全行業産能過剩的挑戰。

  産能擴張的同時,價格呈現下行態勢。商務部3月27日公佈的數據顯示,豬肉價格比前一週下降1.2%,近兩個月累計下降10%,北京、上海和天津近兩個月分別下降21.3%、20.5%和11.1%。有關分析師認為,豬肉價格的拐點已經出現,調整週期根據以往經驗需要2-3年。資料顯示,1995-2011年我國生豬價格經歷了4個完整週期,最短36個月,最長48個月。

  “豬肉價格下跌必然導致一部分産能退出。到明年底,如果能繁母豬數量下降至4400萬頭,生豬存欄量跌至4.5億頭,生豬養殖業的景氣可能會重新開始步入上升通道。”上述分析師説。

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