近日，一個原本計劃50多人參加的RQFII研討會，實際與會人數卻激增1倍多。儘管RQFII募集情況並不理想，卻並未影響內地基金公司的樂觀情緒。

　　針對RQFII銷售不佳的狀況，有中資機構人士認為，目前RQFII産品設計並不適應其所定位的目標客戶。事實上，為解決RQFII産品缺乏吸引力的問題，監管層已有意放鬆RQFII投資限制。

　　內地基金仍樂觀

　　上週五，香港投資基金公會在港舉辦RQFII研討會，與會者不僅有內地背景的基金公司，不少歐美背景的資産管理公司人士也踴躍參加。

　　“比我預想的人多很多。以前類似的研討會，一般來五、六十人，這次一下子超過了120人。”香港投資基金公會行政總裁黃王慈明説。

　　儘管近期RQFII産品的募集情況並不理想，但這並未影響到內地基金公司的樂觀情緒。海通國際資産管理有限公司董事總經理章宜斌表示：“在基金銷售日益困難的背景下，RQFII産品賣得還是不錯的。考慮到季節（春節等假期）因素，整體銷售情況比較合理，符合我們的預期。”

　　易方達資産管理（香港）有限公司行政總裁王紅欣透露，內地銀行間債券市場收益比較穩定，這對一些資産管理公司吸引力很大，包括香港強積金以及外國養老金都非常有興趣將RQFII納入資産組合。

　　黃王慈明則從另一個角度表達了對RQFII的看好，“對於RQFII來説，雖然目前投資者的反應還不是很強烈，但我對此很樂觀。香港和國外投資者迫切希望投資內地資本市場，以獲得投資內地的長期經濟增長機會，購買QFII的長龍就反映了這一點。”

　　不僅如此，多家歐美資産背景公司高管也向黃王慈明表明了對RQFII産品的興趣。有歐美資産管理高管表示希望參與進來，把RQFII産品納入投資組合。他認為這應該是大中華産品未來發展的一種方向。

　　晨星（亞洲）基金研究總監吳重光也表示：“RQFII是個新事物，剛剛開始銷售得不好比較正常。我了解到的情況是，歐美的機構現在對RQFII很感興趣，希望提高RQFII額度，並希望能夠參與。”

　　不過也有中資機構人士並不看好RQFII的發展。某中資券商總經理對中國證券報記者表示，RQFII客戶群體是香港的人民幣持有者，但是香港本土持有的人民幣資金量並不太多，這部分資産可以選擇的産品種類也有很多。而大量從國內流到香港的人民幣資金，希望它們再通過購買RQFII産品投資國內，似乎有些難度。

　　投資限制或放鬆

　　按照試點實施辦法，內地有資格的基金公司和證券公司的香港子公司募集的資金投向中，不少於80%投資于固定收益證券，包括各類債券及固定收益類基金；不超過20%的資金投資于股票或股票類基金。業內人士指出，這種規定雖大大降低了RQFII這種産品的風險，但是也讓回報率偏低，預計在4.5%至6.5%左右。事實上，由於投資受限，已推出的20多個RQFII産品同質化嚴重。為了推動RQFII的發展，有基金公司高管透露，監管層已有意放鬆RQFII的投資限制。

　　黃王慈明指出，如果希望RQFII更好地發展，就不要限制債券和權益投資的百分比，以便讓內地基金公司推出更多更好的産品，以適應投資者的需求。

　　(來源:中國證券報)