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A股紅利稅取消正當其時

發佈時間:2012年03月30日 19:06 | 進入復興論壇 | 來源:人民網 | 手機看視頻


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  大可

  今年以來,管理層力挺藍籌股的動作接連不斷。日前,中國證監會投資者保護局負責人表示,關於分紅扣稅問題,證監會也一直非常關注,為適應市場變化,正在積極協調降低公司與分紅相關的操作成本,提高對股東的回報。因此,目前投資者對取消與上市公司分紅有直接聯絡的紅利稅呼聲漸高,市場對紅利稅調整充滿憧憬。

  在中小投資者看來,採取引導及鼓勵理性投資價值投資的措施,關鍵是提高藍籌股的吸引力。否則的話,面對缺乏賺錢效應的藍籌股,即便長期資金也可能“劍走偏鋒”,把投資標的放到非藍籌股上。藍籌股自身吸引力的提高涉及多方面,有許多工作要做,包括增強盈利能力、加強公司治理、提高分紅回報、遏制肆意圈錢等。其中,提高分紅回報是突出藍籌股價值的重要一環。

  目前的紅利稅,按現金分紅金額的10%徵收,弊端較多。首先,早在2005年銀行利息稅就已經取消,同時,股票紅利稅由20%降為10%。而存銀行是間接投(融)資,買股票是直接投(融)資,在中國間接投(融)資比重過高的情況下,更應該鼓勵直接投資,利息稅既已取消,紅利稅更無徵收之必要。其次,現金分紅來源於上市公司的稅後利潤,已經繳過一次企業所得稅了,再繳個人所得稅(紅利稅屬於個人所得稅)明顯屬於重復徵稅。第三,由於紅利稅屬於個人所得稅,只向個人投資者徵收,同樣是流通股股東的機構投資者卻可以免繳,同股不同權。

  紅利稅作為滬深股市的現行稅收制度,從它的産生到現在一直廣受社會各界爭議和詬病。回首過去的二十餘年,中小投資者為推動股市發展發揮了巨大的作用。但就分紅而言,1990-2010年,滬深股市累計融資4.3萬億元、完成現金分紅總額約1.8萬億元,中小投資者所分享的實際紅利最高不過0.54萬億元,中小投資者的現金分紅總額佔融資總額比率不足13%。深交所的一項研究表明,滬深股市股息率超過2%的公司只佔4.6%,藍籌股為主的滬深300的股息率超過2%的公司只佔14%,大幅低於美國等發達國家市場。這意味著滬深藍籌股的股息率大多沒能跑贏CPI,而紅利稅的繳納使本就偏低的股息率“打九折”。以中國石化為例,2011年兩次分紅共為每10股分紅2.30元,按該股2011年末7.18元的股價計算,稅前與稅後回報率分別為3.20%、2.88%。

  滬深股市的反常引起了管理層的高度關注,從溫總理年初的“提振股市信心”,到政府工作報告首次寫入“強化投資者回報和權益保護”、避提“融資”問題以及新任證監會主席郭樹清改革新股發行制度、強化分紅、推進退市等舉措,管理層呵護市場、推進股市改革的良苦用心可見一斑。應該説,取消紅利稅正是當前“治市”較好的舉措之一,這既可以解決股市多年存在的制度弊病,又可以讓利於民、強化投資者回報。

  當前,股市信心在緩慢恢復中,來之不易,尤其需要各方的呵護和愛護,因此A股紅利稅取消正當其時。

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