週二中國國家統計局公佈的1-2月份規模工業企業利潤數據顯示，中國1-2月規模工業企業實現利潤6060億元，同比下降5.2%。該數據和早前公佈的1-2月份國有企業利潤數據（累計增速為-10%）、明顯回落的匯豐PMI預覽值一同印證了中國經濟的疲弱表現。隨著市場重心不斷下移，謹慎觀望情緒佔據上風，行情仍處於回調整理階段。4月初公佈的3月份經濟數據及由經濟增速放緩催生的流動性寬鬆（例如降準、降息）預期能否兌現將成未來關注焦點、決定市場漲跌的核心變量；而在數據公佈之前，大盤難以擺脫箱體震蕩格局。如排除制度層面影響，預計上證綜指將圍繞半年線附近展開整理，如調整至2300點附近則有望出現一定技術反彈。

　　但未來如果出臺市場化改革措施，則其中影響將各有利弊，對於市場影響當另作評估：首先，年初以來，證監會一直在討論市場化改革，其中包括場外交易市場建設，中小板、創業板的再融資審批權下放，新股發行制度改革以及“新三板”建設等，這幾個制度性改革均會對A股整體市場估值中樞尤其是創業板産生負面的影響，加大市場未來走向的不確定性。其中“新三板”工作正按部就班進行，媒體報道昨天王岐山在考察中關村時要求加快推進體制機制改革和組織制度創新，探索建設場外交易市場，未來“新三板”成型後，對於A股將有分流作用。其次，新任證監會主席上臺後，對於積極吸引中長期資金入市（如養老金或者QFII額度等）、提升分紅等方面加強了推進工作。綜合來看，這些政策“有保有壓”，後續也將導致中小板、創業板行情出現分化。

　　策略上，基於市場走出底部區域迎來一輪趨勢性行情的條件尚不具備，在震蕩環境下，操作上應多斟酌、不盲進。投資思路上，一是積極尋找一季度確定性增長的行業和公司：在經濟下滑期，一季度整體業績負增長背景下，須防範相當多個股不達預期的風險，但對於業績基本符合預期或超預期、估值具備優勢的高增長公司則應予以更多關注；二是一系列消費相關政策預期下商貿、旅遊及新興産業；主題投資關注物流、核電領域。