中國人壽（601628）保險股份有限公司27日召開2011年業績發佈會，公司副總裁劉家德表示，今年將考慮適度控制權益類投資佔比特別是股票投資佔比。中國人壽擬在境內向符合相關監管規定的合格投資者發行不超過380億元次級定期債務，擬在境外發行不超過80億元或等值外幣的次級屬性債務融資工具。

　　控制股票投資佔比

　　年報顯示，截至去年底，中國人壽定期存款同比增長17.9%，佔比由上年同期的33.05%升至34.84%，而股權型投資佔比由上年同期的14.66%下降至12.17%，其中股票佔比6.39%，基金佔比5.69%。劉家德表示，今年中國人壽的投資策略仍將考慮適度控制權益類投資特別是股票投資佔比，將以估值為基礎，抓住資本市場的投資機會，進行結構調整和波段操作。

　　去年中國人壽資産減值損失為129.39億元，同比增長646.2%，導致凈利潤大幅下降。劉家德表示，資産減值全部是權益類資産減值，這意味著公司的持倉成本有一定下降，這將有利於今後股票和基金投資更好地把握機會。

　　對於今年的投資形勢研判，劉家德認為，今年市場仍比較複雜，歐債危機尚未過去，仍會對國際和國內金融形勢造成影響，國內仍需警惕通脹反彈，這些都會影響中國人壽的投資策略和操作。

　　截至去年底，中國人壽前十大重倉股仍以金融股為主，共佔據八席，貴州茅臺（600519）則退出前十大重倉股名單。劉家德表示，目前銀行股估值水平仍處於低位。中國人壽還將加大另類投資的力度。

　　發債提升償付能力充足率

　　中國人壽董事會26日通過議案，在境內向符合相關監管規定的合格投資者發行不超過380億元次級定期債務，將一期或分期發行。同時，擬在境外發行不超過80億元或等值外幣的次級屬性債務融資工具。

　　劉家德表示，去年中國人壽首次發行300億次級債後，將償付能力充足率提升50個百分點。本次擬發行不超過380億元次級債，可以將償付能力充足率提升約50個百分點。擬在境外發行不超過80億元或等值外幣的次級屬性債務融資工具存在一定不確定性，需要獲得股東大會批准和相關監管部門的審批，目前保險業運用境外融資工具相對比較少，公司需要與相關部門加強溝通。

　　去年底，中國人壽的償付能力充足率為170.12%，同比下降41.87個百分點。劉家德表示，目前公司的償付能力充足率約為180%，第二次發債後，償付能力充足率保持在200%將比較合適。