中國人壽去年凈利潤大幅下滑 新渠道投資力度加大

　　中國人壽（601628）27日公佈的年報顯示，2011年，公司實現歸屬於股東的凈利潤為183.31億元，同比下降45.5%。基本每股收益0.65元。為加強償付能力管理，中國人壽去年發行300億元次級定期債務，截至2011年12月31日，償付能力充足率為170.12%。年報稱，公司擬派發0.23元/股的末期股息。

　　受資本市場持續低迷影響，中國人壽投資收益下降，資産減值損失增加。年報顯示，去年公司符合減值條件的權益類投資資産增加，資産減值損失同比增長達646.2%，總投資收益率僅為3.51%。

　　加大新渠道投資

　　年報顯示，2011年中國人壽總投資資産達14949.12億元，較2010年同期增長11.9%。投資收益為648.23億元，同比減少34.57億元。凈投資收益率為4.28%，總投資收益率為3.51%，同比下降1.60個百分點。資本市場持續低迷導致交易類債券公允價值下降，其公允價值變動損益同比下降1.8%。受人民幣升值影響，匯兌損失同比增長39.5%。

　　截至2011年12月底，公司權益類投資佔比為12.08%，其中股票投資佔比由去年同期的7.45%降至為6.39%，為955.31億元，基金投資佔比由去年同期的7.21%降至為5.69%，為850.68億元；固定收益投資方面，中國人壽抓住利率階段性高位運行的市場機會，加大固定利率協議存款和長期債券配置力度，定期存款比例提升至34.84%，債券投資佔比為44.59%，貨幣資金佔比為3.74%。

　　對於下一階段的投資策略，年報稱，鋻於國內外經濟環境的複雜性，金融市場不確定性較大，可能對公司投資收益和資産賬面價值帶來一定影響。隨著保險資金投資範圍逐步擴大，公司可能將部分保險資金投資于新投資渠道，或使用新投資工具。

　　保費收入微增

　　因銀行保險監管政策變化、壽險行業理財産品競爭力降低、勞動力成本不斷攀升等因素，保險業務發展面臨多重壓力。中國人壽2011年已賺保費為3182.76億元，同比僅增0.1%。

　　中金公司認為，中國人壽全年保費增速放緩主要受銀保渠道大幅下滑的負面影響。儘管個險渠道保費收入增加，但由於銀保渠道的保費下滑拖累，全年保費增長微弱。

　　年報顯示，中國人壽一年新業務價值為201.99億元，同比增長1.8%。續期保費同比增長20.9%，佔比升至48.62%。首年期交保費佔首年保費比重升至32.56%，十年期及以上首年期交保費佔首年期交保費比重升至39.75%。內含價值2928.54億元，同比下降1.8%。市場份額約為33.3%。