嘉實、華泰柏瑞獲證監會批復發行滬深300ETF，為期現套利提供最佳現貨

　　經過近五年的準備，國內市場首批跨市場ETF、作為股指期貨最佳現貨品種的滬深300ETF昨日獲批。嘉實和華泰柏瑞兩家公司昨日均獲得證監會批復，將發行滬深300ETF。這意味著聯接滬市、深市、股指期貨市場的T+0“直通車”即將貫通。

　　可實現T+0期現套利

　　早在股指期貨誕生之前，滬深交易所和部分基金公司就開始籌備滬深300ETF，2008年基金公司就上報了滬深300ETF方案，但隨後由於跨市場的一些技術問題遲遲未能推出。

　　此次獲批的跨市場ETF在具體産品設計上，嘉實基金滬深300ETF採用“實物申贖”，T＋2交收，但可通過融券實現T＋0套利；而華泰柏瑞滬深300ETF則採取“現金替代”，實現了“T＋0“日內回轉。

　　嘉實基金結構産品投資部總經理楊宇稱，由於ETF的本質在於一攬子股票和ETF份額的替換，所以實物申贖的方式能更好地體現ETF的核心特徵，但不能實現日內多次交易。

　　國金證券衍生品研究小組的范向鵬指出，華泰柏瑞滬深300ETF填補了股指期貨投資配套工具的一個重要空白。華泰柏瑞滬深300ETF跨市場T+0申贖機制，將使得股指期貨套利者無需忙碌地去測算各成分股以及各種ETF的配置比例，從而能更輕鬆實現股指期貨日內套利交易。

　　對於普通投資者來説，與配置一般滬深300基金相比，滬深300ETF有更高的跟蹤精度，且在交易成本上低於從銀行渠道買入基金。

　　最大百億基金將出現

　　滬深300ETF的出現也極有可能催生國內市場上最大的公募基金。

　　與華泰柏瑞佔據T＋0的優勢相比，嘉實基金另一優勢在於規模。目前嘉實滬深300基金是份額規模最大的指數基金。Wind數據顯示，截至2011年底，運作超過6年的嘉實滬深300基金份額規模達420億份。

　　目前滬深300是國內指數基金採用最多的標的指數，各家公司推出的滬深300基金共計超過了20隻，規模超過千億元。滬深300ETF的推出可能使得原本流向這些基金的資金轉而流入滬深300ETF。

　　■ 關鍵詞解析

　　滬深300ETF：以滬深300指數為標的，在二級市場進行交易和申購/贖回的交易型開放式指數基金。投資者可以在ETF交易價格與基金單位凈值出現差價時進行套利交易。

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　　首批基金年報報虧846億

　　本報訊 （記者吳敏）首批基金年報在25日晚間披露，天相投顧統計的數據顯示，首批17家公司旗下211隻基金去年共計虧損846億元，其中開放式股票基金是虧損大戶。

　　數據顯示，在這些基金中，開放式股票型基金合計虧損516.6億元，開放式混合型基金合計虧損236.7億元，二者合計達到753.3億元，佔總虧損額近九成。

　　對比發現，這些基金在2011年中報的虧損只有210億元，由此可見基金在下半年的虧損幅度加劇。由於基金虧損加劇，規模縮減，基金公司管理費收入也減少。天相投顧數據顯示，2011年17家基金公司管理費收入合計50.72億元，較2010年減少了約2.55億元，降幅為4.77%。

　　從單個基金來看，不少指數基金由於管理費率較低，而客戶維護費較高，基金公司陷入了發行基金虧損的局面。民企ETF聯接基金、南方小康、南方深成等，客戶維護費佔管理費的比例均超過100%，説明基金公司在管理這些基金中仍虧損。（記者 吳敏）

　　(來源:新華網)