　　初春的信託市場雖然較為冷清，但是以往一向低調的投資金融股權類的信託計劃卻分外惹人關注。

　　顧名思義，金融股權類信託往往是挂鉤金融類企業股權的信託計劃，其中，絕大部分挂鉤標的為城商行或農商行的股權。銀行的股東出於融資的需求將所持股份質押給信託公司，並承諾到期償還本金及收益。據普益財富提供的數據，截至今年3月11日，就已經有超過20款金融股權類産品問世，而信託公司近年發行的全部金融股權類産品總共僅105款。

　　近來該類産品之所以受到信託公司的青睞，原因無外乎以下幾點：一是房地産業務及其他傳統業務的收緊使得信託公司産品發行普遍進入真空期。日前，就連國內某龍頭信託公司都傳出了産品斷檔的消息，信託公司普遍面臨著無米下鍋的窘境。二是資金面的收緊雖然使得融資方對信託融資的需求攀升，但是信託公司出於對方現金流的謹慎考慮，並不會隨意接收。不過，如果能有城商行或農商行股權“兜底”則顯得靠譜很多。三是銀行普遍被認為是低風險與高收益的代名詞，挂鉤銀行股權容易獲得客戶認同，銷售往往不成問題。

　　如此看來，金融股權類信託對信託公司及其客戶來講都顯得頗為珍貴。不過天下沒有免費的午餐，投資該類信託計劃我們至少還要注意以下幾方面的問題。

　　投資銀行股權類信託並非相當於投資了銀行股權。監管層最近公佈的IPO待審名單中包含了14家城商行和農商行，加之城商行及農商行近年來盈利能力普遍良好，各銀行的股東一般不會將手頭的“香餑餑”輕易轉讓，而是在信託期限結束時通過附加回購協議回購。投資者獲取的仍然是事先約定的投資收益，而該類産品的收益率在全部信託産品中並不佔優勢。

　　此外，金融股權類信託雖然往往被劃分為金融企業類信託計劃，但是其具體的資金流向外人難以探知其詳。融資方將銀行股權質押給信託公司後，其具體的資金流向，各家信託公司由於自身原因監督力度也會有所差別，這就要求投資者們對於其中或有可能流向房地産等類似具有較高風險行業的資金提高警惕。對融資方資質也要有一定的了解。

　　與此同時，投資者還應關注質押銀行的資質。在利率尚未市場化的前提下，城商行以及農商行盈利能力及盈利增長能力普遍顯眼，但是其真實的管理水平很容易被信託計劃書中幾個簡單的利潤指標所掩蓋。倘若發生小概率的風險事件，估值調低，信託産品的安全性也會受到波及。

　　銀行股權並不能完全視作信託産品的“安全墊”，投資者投資金融股權信託要“擦亮眼”，保持對融資方及銀行資質的客觀了解，是購買産品的關鍵。