(記者桑彤 楊溢仁)隨著首批地方養老金委託投資獲批，作為百姓養命錢的養老金在一片爭議聲中邁出了市場化投資的第一步。廣東試點一旦推廣到全國，中長期對債市以及股市的提振作用不言而喻，良性互動將助推養老金及資本市場實現雙贏。

　　邁出市場化投資第一步

　　全國社保基金理事會20日宣佈，經國務院批准，全國社會保障基金理事會受廣東省政府委託，投資運營廣東省城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元。資金將分批到位，委託投資期限暫定兩年。新增資金將更多配置到固定收益類産品中，確保實現基金保值增值。

　　事實上，有關地方養老金運營的問題討論已久，此前各方對養老金是否投資股市的看法存在一定分歧。而此次千億養老金開閘，且投向以固定收益為主，可以看出其“保值增值”的根本目的。

　　據了解，截至2011年底，我國基本養老金累計結存1.9萬億元，主要投資于國債和銀行定期存款，其中，90%以上基金資産是銀行存款，投資于國債的比例不到10%。十多年來，基本養老金的年均收益率約為2%，如果扣除通貨膨脹率，其實際投資收益為負數。

　　而與基本養老金不同的是，目前全國社保基金、企業年金都已進入資本市場開展投資活動，並取得了良好的投資效果。舉例而言，成立11年來，全國社保基金累計投資收益達2847億元，其中股票投資收益貢獻率約46%，年均投資收益率達8.41%，顯著高於同期的年均通脹率。

　　國金證券財富管理中心分析師李曉光表示，養老金經過十幾年的運作，自身的增值能力比較有限，因此需要尋找積極的投資渠道和投資路徑。資本市場目前的法制建設等已較為完善，債券市場風險較小相對平穩，能夠起到保值增值的作用，這和社保基金投資初衷相吻合。

　　此次廣東省養老金委託社保基金這一平臺進行投資，無疑是邁出了市場化運作的第一步，亦打開了業界對於地方養老金市場化投資的預期。