香港《南華早報》網站3月22日文章，原題：給收購歐洲企業的中國人的風險警告 歐債危機給現金充裕的中國公司並購歐洲企業提供了絕佳機會，但專家警告稱，不同的成本結構和運作模式可能妨礙並購後的順利過渡。

　　專注于並購後週轉和過渡管理的A&M公司總裁安東尼阿爾瓦雷斯説，中國內地公司容易低估並購後的運營風險。“如果中國企業給人以並購就是換掉管理層和首席執行官的印象，他們不會被視為友善的並購者。如果你自信可以在法國、意大利或者希臘的公司裏空降一個中國的首席執行官，那就準備迎接麻煩吧。”

　　阿爾瓦雷斯説，在一家外國公司裏發起變革，很可能會觸及外國法律，並遭到員工抵制。成本是他們常遇到的問題。中國聯想公司非執行副主席馬雪徵回憶當年聯想收購IBM個人電腦業務時的情景稱：“並購後有超過一年時間，出差我都坐經濟艙，而我的IBM下屬卻坐商務艙。酒店，我只能住200元標準的，而他們是400元。”馬説，調和聯想與IBM之間的成本結構差異，制定出新的工資結構，花了3年時間。

　　A&M亞洲合夥人奧利弗斯特拉頓稱，並購後的過渡管理對中國公司來説是更大的挑戰。對員工關切不夠敏感、缺少管理上的協同合作，可能會讓並購弄巧成拙。內地巨頭三一重工今年斥鉅資收購了德國普茨邁斯特機械公司，卻導致他們在中國內地的員工對失業和減薪的擔憂。

　　普華永道企業融資部中國區主管黃耀和説：“成本結構和人力事務反映了不同心態。在成本上面，沒有誰對誰錯。只是中國處於與歐洲不同的經濟發展階段。”黃説，在並購前，首先要建立信任。國際賣家可能會發現很難跟中國企業打交道，因為無論是國企還是私企都很難跟上賣家的步調。這意味著在西方半年就可以完成的並購，中國需要兩年。▲（作者梅陳〔音〕，東方雨譯）

　　(來源:中國經濟網)