週一的金價小幅上漲可歸因于上週五的一則報道：金價的下跌吸引了一家或多家央行在上周買進約4噸黃金。這些黃金是透過國際清算銀行(BIS)買進的，以目前的價格計算，價值約2.5億美元。這一事件激發了我進一步探討央行買賣黃金行為的興趣：各國央行的買金和賣金行為到底隱含著怎樣的動機？這些行為又怎樣影響著全球黃金市場的價格？

　　大家知道，這個世界有個很有意思的央行售金協議─── C B G A(1999年開始第一期，2004年開始第二期，2009年開始第三期)。

　　資料顯示，在第一期的五年裏，售金協議國的央行在兩三百美元區間拋售了規定的最大量2000噸黃金。其中，英國竟然在2001和2002年分別出售了其總黃金儲備量的24%和27%，也就是其在285美元/盎司處拋售了415噸黃金，虧大發了。但在第二期央行售金協議期間，售金國就不再拋售規定的允許最大量了，尤其是2009年開始的第三期協議售金，本來按規定每年可賣400噸金，但協議國兩年只賣了1.1噸。

　　更令人驚奇的是，2010年全球央行從20年的黃金出售方變成了黃金買入方，買了73噸黃金。2011年，全球央行又創紀錄買了439.7噸，連售金協議國都開始買黃金。

　　兩三百美元賣黃金，1700美元又買黃金，全球央行怎麼了？

　　一般的交易市場有兩類人，現貨産業真實需求者和炒買炒賣掙差價者，這就是金融市場上的“兩隻手”：保值和投機。

　　看樣子央行買賣黃金和前“兩隻手”都不一樣，這就成了黃金交易區別於全球各種金融品交易的獨特之處，央行買賣黃金成為影響全球黃金非正常波動的“第三隻手”。

　　我們看看央行從賣金到買金是如何轉換的。

　　2009年，美國開始啟動量化寬鬆，相當於正式宣佈美國為了美國國內的經濟利益，放棄了國際美元所應盡的責任和義務，讓全球的國際美元都被稀釋和攤薄，相當於這個世界再也沒有一個大家共同認可的公正的國際貨幣。

　　而深信牙買加協議的全球200多個小國家不得不重新購買一些黃金作為該國外匯儲備的一部分，畢竟美國黃金佔外匯儲備70%，歐洲也佔60%多，而200多個發展中國家基本沒有超過10%的。所以，新興國家成了這兩年買金的主力軍，不論價位高低。因為在他們看來，只有黃金是獨立於混亂的紙幣體系之外的一種貨幣，這種貨幣不以紙幣價格為標準，而是以重量為單位。

　　由此不難看出，國家央行買金真真切切買的是黃金的重量單位，這個“第三隻手”並不遵循任何的所謂金融交易技術分析限制，他們的買賣來自於國家的儲備需要。所以，央行的突然買賣黃金，一定會讓黃金交易價格非正常波動。所以，我們老百姓要想保值一定先“保重”，而要想掙差價，就必須認清這只特殊的“第三隻手”。□黃筱峰