銀河通利分級基金擬任基金經理索峰日前表示，2012年將是中國債券市場進入新一輪大發展的起步之年，在制度安排、産品創新、結構豐富、功能復位、雙向擴容等方面將出現積極的變化，債券投資機構和從業人員面臨新一輪黃金髮展期，也是佈局債基的好時機。

　　就今年市場格局，索峰認為，2012年上半年經濟和通脹將呈現雙降格局，流動性較2011年有所寬鬆，從大類資産配置角度看，債券市場的確定性明顯高於股票市場。“我們預期從2011年10月份起的債券牛市仍將延續，儘管受寬鬆貨幣環境低於預期的制約，但市場利率下行趨勢不改，後勁可謂仍足。配置結構上，中低評級的信用産品的優勢將明顯高於利率産品和高評級債券，短期融資券攻守兼備，可轉債市場處於整個底部伺機待漲階段。”

　　在索峰看來，始於去年10月的債券牛市，從漲幅看和歷史上三年一次的牛市相比，仍然處在牛市途中，步伐雖有點磕磕碰碰，但更有後勁。索峰判斷，今年金融市場生態環境應該比去年更好，社會財富重新向證券市場回流的有利條件正在強化，股票和債券市場終將受益。

　　對於去年至今發生的幾起信用債違約風波，索峰表示，國內債市目前還沒有出現一起實質性違約，但從去年3月份起，個別地區和行業確實出現了違約隱患，這説明中國債券市場的信用環境已經出現了一些不良變化，投資者對信用風險的識別意識和關注度在上升。短期看對債券市場構成一定負面衝擊，但長期看信用差別定價有利於約束和規範發債企業的投融資行為，引導社會資本合理配置資源，豐富投資者的投資選擇。“信用違約是可衡量的，可以通過積極的投資組合進行管理。從美國的高風險收益債券統計數據看，平均息票收益率高於同期限國債300-500BP，平均違約金額損失率在2%-4%，平均違約回收率在38%，實際違約損失能夠被信用利差覆蓋。中國目前沒有數據支持，但可以做風險管理的參考。”他説。