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股債之間有“蹺蹺板”

發佈時間:2012年03月13日 09:48 | 進入復興論壇 | 來源：天津網-數字報刊 | 手機看視頻

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　　一般來講，股市和債市之間有微妙的“蹺蹺板”現象。隨著存款準備金率的下調，債市的慢牛行情進一步發酵，加之監管層有意在交易所市場推行高收益債券的消息不脛而走，債券類投資成為關注熱點。

　　相比股市較大的不確定因素，自去年年底開始的債市慢牛行情正在繼續。一方面，下調存款準備金率，流動性相對寬鬆，對債市形成中長期利好。如果未來貨幣政策寬鬆的幅度超出預期，利率産品、信用産品的上漲空間會更大。

　　另一方面，信用産品市場的擴容為債市繁榮打開局面，其投資機會不容小覷。銀河通利分級債券基金經理索峰認為，去年以來貨幣政策緊縮導致企業發債融資成本上升，信用産品收益率顯著上行，特別是中低評級品種上行更為明顯，這都給債券基金現階段入市進行資産配置提供了難得的回報基礎。目前各等級券種的信用利差處於歷史高位，無論是降息舉措或者政策面出現微調都將有利於信用利差的收窄。而眼下，存準率下調和年初信貸放鬆，流動性緊張已有所改善，信用利差將會有較為明顯的收窄，信用債價格有可能進一步上漲。

　　在債市的此輪牛市中，除傳統債券基金以外，一些具有杠桿機制和預定保證的分級債券基金尤其受到關注。

熱詞：

存款準備金率

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