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3月匯豐PMI初值創4個月新低 存準率有望再降

發佈時間:2012年03月25日 07:05 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網 | 手機看視頻


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  匯豐公佈的3月我國製造業採購經理人指數(PMI)初值較2月走低,中國內外需再次陷入“低迷”擔憂。

  3月22日,匯豐公佈數據,3月我國PMI初值下滑至48.1,為4個月以來新低。值得關注的是,此次公佈的PMI初值中,與投資和消費相關的一些子指數下降幅度較大,分析稱中國內外或需共同進入低迷,本月和下月央行均有可能下調存款準備金率。

  PMI初值落至近4月來新低

  與官方PMI不同,匯豐版PMI在從去年四季度開始便沒有站上過50的榮枯線。

  匯豐PMI初值在去年11月、12月和今年1月的數字分別為48、49和48.4。今年2月回升至49.7,但最新的3月初值又大幅度下降至48.1,為近4個月以來的新低。

  匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌表示,3月PMI初值和其中新訂單指數均創4個月以來新低,顯示不論是國內需求還是外部需求都在繼續走低。3月PMI初值當中,暗示國內需求的3月新訂單指數由2月的48.5下降至46.1,且下降速度快於2月。

  該PMI數據甫一公佈,在全球市場旋即引發連鎖反應。由於擔憂中國需求放緩,LME三個月期銅下滑0.8%,至每噸8388.75美元;三個月期鉛錄得的跌幅最大,下挫1.2%,至每噸2020美元。

  野村證券首席經濟學家張智威告訴《每日經濟新聞》記者,中國3月官方PMI跌破50的可能性也在增加。

  屈宏斌指出,3月匯豐PMI初值的下降和近期工業生産超預期的減速傳遞了同樣的信號,即未來的經濟增速可能進一步下滑,政府和決策層應該加大政策寬鬆的力度以保持穩定的增長。

  對於政策寬鬆,瑞銀證券首席經濟學家汪濤告訴 《每日經濟新聞》記者,外匯流入將先保持疲弱,上半年可能會再下調一次存款準備金率。

  內需風險顯性化

  國家統計局信息顯示,1~2月固定資産投資累計同比增速為21.5%,較去年全年回落2.3個百分點,儘管已經有所回落,但有經濟學家認為,實際回落程度可能會比統計局數字更多。

  安信證券首席經濟學家高善文也指出:“與投資需求密切相關的重工業活動疲弱,這表明投資領域經歷了顯著的下降。”1~2月,規模以上工業增加值同比實際增長11.4%,而重工業增加值同比大幅下降2.1個百分點。

  作為經濟被動函數,消費很難在經濟低迷時撐起大旗,1~2月社會消費品零售總額同比名義增長14.7%,較2011年12月下降3.4個百分點。

  “消費開始對整體經濟作出反應了”,國泰君安宏觀分析師汪進向記者表示,“作為一個滯後指標,在經濟下滑的過程中,消費增速會比前期更低。”

  中國人民大學新近發佈的報告指出,目前消費增長面臨收入與供給的雙重制約,收入和供給的調整都需要較長的時間。短期內,過度依賴消費增長,而簡單地大幅度減少投資很可能加劇中國經濟的波動。

  為避免輸入型通脹、外需持續惡化等硬著陸風險,貨幣政策提早行動是經濟學家們的普遍建議。“建議央行本月下調利率0.25個百分點,這有利於抑制目前出現的貸款需求急速下滑態勢,下月則應下調存準率0.5個百分點,這有助於貸款供給提升。”張智威説道。

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