昨日A股出現縮量調整，多空雙方再次在半年線上方展開爭奪，滬指一度下探至半年線。而後在金融、地産等權重板塊出手護盤的作用下，大盤跌幅收窄。分析人士表示，儘管本週以來，半年線處屢次獲得支撐，但目前多空分歧明顯加大，因此大盤震蕩調整仍將持續。

　　年線跌破大盤就不妙

　　從近期市場運行來看，多頭完全處於被動收縮的狀態，空頭力量處於緩慢釋放的過程。股指處於2350點至2380點的區域之中，多空陷入僵持局面。

　　分析人士認為，目前政策面處於較為平靜階段，市場更多受到外圍市場的影響。國際市場不確定因素的複雜化，使得資金佈局較為謹慎，而相關利空消息的影子，短期仍有可能影響到市場投資預期。所以，在目前階段，弱勢抵抗是考驗市場內在張力的關鍵時期，如果能堅挺到政策微調的時間預期階段，將會極大提振市場信心。

　　廣州萬隆分析師表示，股指在半年線附近得到一定的支撐，暫時在此位置縮量整理。但是，昨日社保基金直接發文稱不要把“委託投資運營”誤讀為“委託入市”，千億養老金的主投方向為債市和銀行存款，這無疑給市場直接澆了一盆冷水，投資者的失望情緒直接體現在這弱勢的盤面上。總的來看，目前市場的支撐因素已經越來越少，就連最大的利好也被更正，這將使得近期做多的理由悄然蕩去，而期指合約的空頭主力卻在大舉加倉，這就讓市場直接暴露在空頭的炮火之下，使得大盤的震蕩調整在短期內很難結束。而如果股指一旦有效跌破半年線的支撐，將會引發一輪大拋壓，這一點投資者不得不防。

　　縮量震蕩並非壞事

　　在昨日的調整中，大盤出現了明顯縮量，這有異於大盤之前震蕩時的情形。對此，恒泰證券分析師認為，大盤成交量在持續震蕩中逐漸萎縮，顯示出做空能量開始衰竭。若成交量進一步萎縮，則大盤出現超跌反彈的概率大增。因此，投資者短期內需要密切關注反彈過程中成交量的變化，放量或是縮量是判斷後面行情的關鍵指標。

　　華訊投資分析師表示，週四大盤日K線收一根十字星線，成交量較前期大幅萎縮，顯示參與資金熱情大減，但同時也説明做空動能趨弱，有利於多方逐步展開反彈走勢。大盤60分鐘K線MACD指標背離，大盤繼續向下調整後，如果消息面配合，大盤有望迎來超跌反彈。同時，從周線看，大盤已經連續調整三周，已經消化掉大部分獲利盤和套牢盤的短期拋壓。此外，市場熱點延續高送轉行情，部分高送轉個股走勢強勁，賺錢效應明顯，顯示出市場的做多資金猶存。因此，投資者近期應以控制倉位為主，關注半年線支撐和成交量的變化。

　　本報記者 蔡雲舟

　　作者：蔡雲舟