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期市名家:滬鋅短期 區間難破 可日內逢低買入

發佈時間:2012年03月24日 19:37 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  全球經濟增長乏力限制了滬鋅上漲空間,基本面上供給減少和消費預期支撐鋅價,滬鋅短期內仍以窄幅振蕩為主,15600─16400元/噸的運行區間難以被打破。

  作為金屬屬性和金融屬性共存的商品,鋅的價格走勢除了受供求關係影響,還受宏觀走勢的影響。

  宏觀多變,鋅價上漲較難

  作為金融屬性相對較強的品種,滬鋅受宏觀面的影響較大。短期內,宏觀面多空轉換頻繁,限制了滬鋅的波動區間。

  從經濟增長動量來看,全球經濟復蘇道路依然漫長。美國數據有所好轉,特別是房地産市場,建築商信心指數在2007年以來的高位運行。但是,所謂的高位僅僅在28附近,遠遠低於50的榮枯線,説明美國房地産市場遠遠沒有走出困境。而且,石油價格高漲對美國脆弱經濟的影響還需要進一步觀察。歐洲方面,儘管希臘債務危機暫時緩解,但是經濟紓困措施的實施肯定會給其經濟造成一定的負面影響,債務問題或將反復。中國方面,政府下調今年的GDP增長速度至7.5%,這是近幾年來首次破8,表明中國經濟的高速增長時代已經結束,經濟下行已是定局。同時,政府對房地産市場調控的力度依然沒有減弱。

  全球經濟復蘇預期只能説是一種市場情緒反彈,其對金屬價格的支撐作用不會強大持久,有色金屬市場短期內沒有走高的基礎。

  基本面限制價格波動幅度

  供給方面,今年前兩個月全國精煉鋅總産量同比下降3.4%,至77.2萬噸。原因在於:目前的價格已經在冶煉廠的成本線之下,特別是礦石自給率較低的企業,其變動成本高於目前的價位,由於年後的開工率並沒有得到改善,一些小型鋅冶煉廠把設備出租給其他冶煉廠,有的甚至停産在半成品階段。另外,環保因素也導致南方部分冶煉廠停工。廣西河池鎘污染事件已經引發這一地區主要鋅冶煉廠停産。其中,南方有色金屬公司鋅錠的年産能在20萬噸,受污染事件影響,該公司在2月中旬已經完全停産。華錫集團也停掉了在河池年産精鋅7萬噸的設備。同時,血鉛事件後,中金嶺南有色金屬公司下屬丹霞鋅冶煉廠已經宣佈進行停産檢修。丹霞鋅冶煉廠年産能為10萬噸,目前還不知道檢修持續的時間。供應量的減少至少縮小了鋅價的下跌空間。

  需求方面,儘管下游需求沒有得到有效提升,但是整體上仍存在一定的基礎。據中國汽車工業協會統計,2月份全國汽車産銷量分別為160.87萬輛和156.71萬輛,環比分別增長23.79%和12.75%,同比分別增長28.48%和24.51%。3月份是汽車傳統的消費旺季,儘管旺季不旺成為定局,但是下游需求處於緩慢復蘇中,旺季缺少的消費增量或將在後面月份得到補充。整體上,下游的需求仍會在短期內限制鋅價的下跌,這點從市場的走勢也可以看出。

  總之,由於金融屬性和金屬屬性的平衡,短期內滬鋅將處於窄幅振蕩行情中,運行區間在15600─16400元/噸。投資者需及時獲利了結多單,特別是低位多單,而短線交易者可以採取日內逢低買入的策略。(廣發期貨有色金屬組)

  (來源:新華網)

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