　　股市裏有些投資者對高送轉股票情有獨鍾，看到高送轉股票就不惜一切代價介入。他們以為高送轉是天上掉下來的餡餅。這種做法在牛市裏他們可能是大贏家。比如當年的蘇寧電器，靠連續幾次高送轉讓投資者賺得盆滿缽滿。但在熊市裏，如果投資者還按這個方法來複製，那他們虧損的可能性就很大。比如神州泰嶽，自2010年4月份實施10股轉15股派3元以來跌了近3年，股價跌幅高達70%，教訓深刻。

　　所以，炒作高送轉股要火眼金睛，不能盲目跟風。因為高送轉的實質是股東權益的內部結構調整，對凈資産收益率沒有影響，對公司的盈利能力也並沒有實質性影響，也不能直接給投資者帶來現金回報。高送轉後，公司總股本雖然擴大了，但公司的股東權益並沒有增加。在凈利潤不變的情況下，由於股本擴大，資本公積金轉增股本與送紅股還將攤薄每股收益。

　　如何才能避免高送轉陷阱呢？首先，中小投資者面對某公司高送轉傳聞時，不要盲目輕信，要以公司正式公告為準，警惕不良分子利用高送轉傳聞牟取利益；其次，在上市公司正式公告高送轉預案時，要重點分析公司進行高送轉的真實目的。最後，綜合考慮公司經營業績、成長性、股本規模、股價相對位置、每股收益等指標後分析高送轉的合理性，回避那些為配合二級市場炒作而推出高送轉方案的股票。

　　今年10股送10股似乎不能再吸引投資者的眼球了，因為2011年年報至今已有近百家公司預告10送10，部分公司更慷慨，如電廣傳媒推出10股送15股；東軟載波、光線傳媒、華業地産、東方電熱、海倫哲等已公告10股轉增12股。這些公司最近在二級市場的表現差異也比較大，投資者需審慎對待高送轉股票。

　　廣州證券劉毅銘