2011年3月，從事有機硅膠、聚氨酯膠生産的回天膠業(300041，收盤價18.40元)宣佈與自然人戴宏程合資組建公司，在常州投建太陽能電池背膜項目。該項目于2011年10月底試生産，並實現了小批量銷售，從年報來看，去年僅創收9.73萬元。雖然如此，回天膠業今日仍決定進行擴建，投資金額為1.25億元。

　　去年凈利潤下降17.97%

　　回天膠業今日披露2011年年報，去年公司實現銷售收入4.56億元，同比增長10.14%；實現凈利潤7202.48萬元，同比下降17.97%；基本每股收益0.6821元，去年為0.8315元，加權平均凈資産收益率8.43%。公司同時預計一季度凈利潤1795萬~2468萬元，同比增長-20%~10%。

　　具體業務方面，有機硅膠創收2.58億元，毛利率為43.29%；聚氨酯膠創收3715.21萬元，毛利率為12.49%；其他膠類産品創收8313.83萬元，毛利率為47.71%；非膠類産品創收7178.66萬元，毛利率為28.19%。四項業務毛利率全部出現下滑。

　　對於業績下降原因，回天膠業將其歸結為原材料、燃料、動力、人工成本等價格上漲導致製造成本上升，以及國內實施持續的緊縮貨幣政策使下游行業需求增速放緩。前述説法並無新意。公司2011年分配方案也很普通，擬向全體股東每10股派送3元，不送股也不轉股。

　　讓投資者感到沮喪的，還有回天膠業的太陽能電池背膜項目。

　　資料顯示，回天膠業于2011年3月25日涉足此領域，項目合作方為戴宏程，合資公司名為常州回天，雙方的持股比例分別為99.6%、0.4%，首期出資金額分別為4900萬元、100萬元。經過多月的磨合，常州回天已完成一條年産300萬平方米生産線的建設，于2011年10月底進行試生産，基本達到了預定可使用狀態，並實現了小批量銷售。

　　該項目2011年的銷售情況如何？回天膠業今日披露的年報給出了答案：銷售收入僅9.73萬元！

　　光伏背膜技術含量低

　　回天膠業的太陽能電池背膜銷售慘澹，其實早有預兆。

　　行內人士向《每日經濟新聞》記者透露，目前晶體硅太陽能電池主要包含三種薄膜製品，分別為EVA膠膜、氟膜以及聚酯薄膜。EVA膠膜主要是用來將電池板沾在玻璃以及背板上；氟膜和聚酯薄膜構成光伏背膜，結構為“氟膜-聚酯薄膜-氟膜”。目前國內生産EVA膠膜的上市公司分別為紅寶麗(002165，收盤價11.29元)、愛康科技(002610，收盤價20.12元)以及鑫富藥業(002019，收盤價10.90元)；生産聚酯薄膜的則有合肥樂凱以及裕興股份(300305，SZ)；氟膜主要依賴進口。

　　常州回天並不生産上述三種薄膜，該公司只是利用回天膠業研製的聚氨酯膠，將氟膜、聚酯薄膜沾在一起後對外銷售，“其技術含量可想而知，與其説他們是在賣背膜，還不如説是在賣聚氨酯膠。”有業內人士表示。

　　即便如此，回天膠業今日仍決定擴建。此次擴建的內容為增加2條生産線，每條産能仍為300萬平方米/年，需耗資3707.8萬元；項目建成後，常州回天的太陽能電池背膜産能將達到900萬平方米/年。另外，由於前期1條生産線的場地採取租賃方式，為了後續擴大規模及實施新項目建設，常州回天將在註冊地徵地作為項目用地及後續建設用地，此項將耗資2592.2萬元，加上流動資金6200萬元，總投資為1.25億元。