週二債市交投活躍，資金面稍顯緊張，銀行間各期限回購利率出現5bp-20bp不同程度的上行，整體呈現量縮價增的態勢。

　　受資金面略顯緊張影響，中長期利率産品整體收益率上行約3bp。國債方面，成交集中在5年和10年品種，如剩餘不到5年的11附息國債14多筆成交在3.16%，11附息國債17成交在3.17%，10年期11附息國債19筆成交在3.55%附近，尾盤有所上行。央票方面，2年附近品種成交較多，如剩餘1年多的10央票37成交在3.39%附近，10央票74成交在3.40%水平。金融債方面，成交活躍的5年期和10年期品種收益率有所上行，如11國開41成交在4.26%附近，上行約3bp，11農發17多筆成交在3.90%，上行約2bp。

　　信用産品表現為中票拋盤加重，短融收益率略有上行，新發券種成交活躍。短融方面，不到1年的AAA券種12電信集CP01多筆成交在4.16%，半年期的AAA券種多成交在4.15%。AA券種也廣受關注，如新發石藥CP01成交在4.88%附近，12南方水泥CP01則成交在4.60%和4.70%。中票方面，收益率漲跌互現，券商買盤對3年期新發中低評級券種尤為青睞，如3年期的AA-券種12三房巷MTN1多筆成交在7.90%，AA+的11馬鋼MTN1成交在5.10%，12百聯集MTN1上行約3bp成交在5.08%。企業債方面，城投債維持近三周以來的回暖行情，當日10年期AAA券種成交收益率呈現大幅上行，如11國網債1上行逾10bp成交在5.03%，11鐵道08成交在4.75%，上行約30bp，AA-/AA的10蚌埠城投債成交在8.26%附近。

　　從持續改善的基本面來看，通脹回落局面有利於寬鬆貨幣政策的延續，對債市構成一定支撐，但當前資金面仍是影響債市震蕩的重要因素，資金回暖支撐了前段時間的收益率下行，稍顯緊張則引發收益率回調。從近期行情來看，債市仍將窄幅震蕩，中長期利率産品及中票市場維持弱勢整理，短融火爆行情在估值中樞調整之後繼續降溫，收益率下行空間收窄，低資金成本下的中低評級信用産品依然是關注焦點。長江證券斯竹