19日，全國社會保障基金理事會和廣東省政府以及有關方面在京簽訂委託投資協議，全國社會保障基金理事會受託投資運營廣東省城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元。

　　可以説，養老金這一“投”，背景聲音不免嘈雜：有説來晚了，有説來早了；有説是為保值增值，有説是為救市托市；有説是遵循國際慣例，有説欠考慮中國特色。於是，我們想到，或許有必要認真説説這一“投”。

　　“投”是投資運營，不是救市。細心人發現，一段時間以來，養老金的口徑，從“入市”變成了“投資運營”，這並非僅僅是避嫌之舉。所謂“投資運營”，首先強調的是一種機制，其意義是通過試點建立投資運營機制，實現養老金的保值增值，進一步做實做大“保命錢”，服務於經濟社會發展。其次，“投資運營”也揭示了方法手段，正如人社部部長尹蔚民所説，“大家不要誤讀以為養老金投資運營就是進入股市，我們會有多種投資方案的組合。安全是第一位的。”社保基金理事會也明確，“受託投資運營基本養老保險資金，將堅持更為審慎的方針，新增資金將更多配置到固定收益類産品中，確保實現基金保值增值。”由此可見，“投資運營”是兼顧了長效的機制建設和現實的保值增值需求的遠近結合、長短兼顧之舉。

　　“投”是情投意合，不是投靠、投附。中國證監會主席郭樹清曾明確指出，社會保障與資本市場應形成緊密的相互促進作用。戰後歐美發達國家經濟社會長期保持穩定繁榮，一個重要原因就是企業股本、社會保障、金融體系之間形成了密不可分的互相聯絡和互相支持。以美國為例，儘管經歷了世紀性的金融危機，目前全部養老基金仍然高達16萬億美元，相當於國內生産總值的1.1倍，另外還有國家政策鼓勵的個人養老儲蓄計劃資金4萬億美元。資本市場和社會保障互惠互利、共同促進的效果非常顯著。目前我國還沒有建立起這種穩定堅固的經濟金融關係，在這個領域我們應當也能夠大有作為。

　　“投”是投桃報李，不是肉投餒虎。全國人大代表江連海説，一方面，養老金入市，有助於提升股市信心，也可以促進股票市場穩定健康；另一方面，投資股票市場有利於養老金的保值增值，相對其他投資品，將帶來較大幅度的增值。應該説，養老金在包括債券、股票、股權等品種的資本市場上進行投資運營，固然要有保值增值的需求，同時也會在改善投資者結構、加強市場約束、改善市場供求、倡導價值投資理念、參與提高上市公司治理水平等方面，為資本市場提供各種有益的支持。

　　正因以上認識，我們希望養老金這一“投”，能夠與資本市場投洽、投合，形成良好的互動關係；也希望這一“投”，能投得準，投出“壓哨三分”的精彩，為一些未定之局一錘定音。記者 周翀

　　(來源:上海證券報)