分析人士指出，區間震蕩或是近期期指的走勢特徵

　　3月20日，滬深300指數失守2600點，最終報2584.45點，股指期貨主力1204合約收于2596.2點，相比前一個交易日下跌33.8點，跌幅1.29%。

　　對此，分析人士指出，受發改委上調油價創歷史新高，新三板即將推出等利空消息影響，空頭髮起猛烈進攻，今天期指或在空頭打壓下低開，隨後多頭有望在構築的“防線”附近展開反擊戰。

　　空頭主力增持1750手

　　據中金所數據 ，IF1204合約前20位結算會員成交持倉排名顯示，3月20日，空方主力持倉量增加1750手，多方主力持倉量增加606手。具體來看，魯證期貨 (增452手多單)、信達期貨(增339手多單)、廣發期貨(增271手多單)、浙江永安(增237手多單)、金瑞期貨(增213手多單)等會員增持多單數量較大。而華泰長城(增557手空單)、申銀萬國(增522手空單)、國泰君安(增425手空單)、興業期貨(增422手空單)、上海東證(增261手空單)等機構增持空單數量較大。

　　昨日空持倉最多的前5家機構為，中證期貨、國泰君安、海通期貨、華泰長城和中糧期貨。截至收盤，各期合約均下跌，IF1204下跌1.29%，IF1205下跌1.26%，IF1206下跌1.24%，IF1209下跌1.22%。主力合約IF1204成交32.1萬手，成交量較近日基本持平，持倉量為49421手。

　　“昨日，跳水和拉起次數增多，特別是早盤10點左右和午盤14點30分左右的跳水，早盤11點左右的拉起和午盤14點左右的拉起，都伴隨成交量的放大。這是典型的多空拉鋸戰，也可以説是大戰前的試探，且戰且退，等待對方的漏洞實施奇襲。從持倉結構分析，本輪迴調將很可能以部分多頭的主動性平倉認輸作為回調的結束的標誌。”一位分析人士表示。

　　多頭構築三防線

　　昨日有以下幾個利好消息打壓期指，首先是，在通脹趨勢剛剛緩解之後，發改委上調油價創歷史新高，加上“向前蔥”價格大漲，引發市場對於CPI數據即將上升和宏觀調控的擔憂；其次，新三板即將推出的消息沉重打擊了中小板和創業板；花旗銀行拋售浦發銀行則對金融股是個打擊；再者，中石化欲發200億元公司債，擴容壓力依舊，而新股發行等亦影響短期市場的資金面。

　　此外，格林期貨認為，國企1-2月累計實現利潤總額同比下降10.9%，印證出基本面依舊乏力，IF1204合約在2630點短期區間頂部，連續3日受阻於此。整體看，反彈乏力，暫看震蕩偏空。

　　對於後市，不少機構認為，目前多頭構築三條防線，第一條防線是：10周均線2372點附近，第二條防線是：半年線2362點附近，第三天防線：BOLL(周線)中軌支撐位即2355點附近。在多頭密集構築“防線”的情況下，今天滬指低開休整的走勢概率較大。

　　而瑞達期貨認為，整體上看，趨勢上仍屬於多頭行情 ，短期趨勢雖然有所惡化，但向下的空間基本不大，未來區間震蕩或是近期的走勢特徵。