行業間的並購重組在資本市場上並不少見，因為通過並購重組可以讓自身做大做強。這是好事。但筆者認為，進行這一活動的前提條件必須是能讓雙方實現共贏。然而，有些並購重組的案例遠沒有想象中的那麼簡單。這不，近期，新奧能源聯手中石化收購中國燃氣的行動，伴隨著新奧能源再次推遲召開股東大會而陷入了深度僵持。

　　據悉，新奧和中石化聯合收購方雖多方聯絡中燃董事會要求直接磋商，但中燃董事會始終沒有敞開商談的大門，公司總裁梁永昌在接受媒體採訪時曾表示，收購聯合體如不提高收購報價表現收購的誠意，就免談。而新奧能源則一直堅稱，當前報價符合中國燃氣的公司價值。

　　目前，中國燃氣的股價持續高於3.8元港幣，收購聯合體的報價為3.5元港幣。

　　有中國燃氣管理人員認為，中國燃氣當下所持有的現金規模並不少於新奧。但如果中國燃氣也去進行類似收購行動的話，公司最多只能把持有現金的1/5拿出來用於並購，否則就會導致公司資金鏈的緊張。

　　從目前的情況來看，中國燃氣創始股東劉明輝和富地石油的一致行動方及韓國SK集團在二級市場上的增持中國燃氣股份的力度在減弱。但這似乎並不是因為二者缺乏增持所需的資金。據悉，富地石油日前宣佈為增持所籌措的資金額度，至今尚未用完。

　　其實，早在2月初，中國燃氣四千員工聯名反對新奧能源收購行動，一度使得聯合體的推進遇阻。近期，有消息稱參與簽名的員工數量已增加至5500人。簽名的員工大部分都是公司管理人員。

　　至於理由，是因為消息稱，有中國燃氣的中層管理人員透露，新奧能源以往在內地收購燃氣項目，大多在收購結束的一年後，就對項目原有的管理人員進行“大換班”，因此擔心本次並購如成功，是否也會採取“老辦法”。此外，一旦購並成功，中國燃氣的發展可能陷入停滯，新奧能源或將利用控股權將中國燃氣從此排除出內地優質燃氣項目專營權的競標，這同樣也讓管理人員感到憂慮。

　　新奧能源聯手中國石化重組中國燃氣結果如何，我們拭目以待。