　　滬膠：延續弱勢

　　昨日滬膠主力1205合約報收于28500元/噸，跌幅1.61%。保稅區的橡膠去庫存化進程仍在繼續進行中，相比去年同期，當前我國橡膠庫存仍處歷史高位。隨著時間的推移，我國雲南和海南天膠産區膠樹將逐步復産，這將進一步加大我國天膠的供應量。加之我國汽車市場開年不利，下游需求料將難以得到有效改善。整體而言，高庫存和低需求的現狀仍將持續對滬膠期價進行壓制，29500元一線有望成為階段性高點。操作上，高位空單可繼續持有。

　　豆粕：高位調整

　　昨日主力M1209合約收于3214元/噸，上漲5點。交易量降至53.0萬張。近期中國大豆進口需求回暖，美豆價格從中受益，且未來幾週中國進口量有望延續，豆價將受到中期提振。國內豆粕市場在美豆走高下連續八周上漲，豆粕下游需求依然疲軟，養殖業盈利快速下滑，目前已經臨近虧損線。隨著進口大豆數量增加，港口大豆庫存有所增加，也為豆粕市場帶來壓力。美豆上漲是推動豆粕價格走高的重要因素，豆粕市場還將維持偏強走勢。

　　鄭棉：震蕩走高

　　鄭棉昨日震蕩走高，但是否就此企穩還有待進一步觀察。CF1209合約收盤報每噸21385元，上漲90元，漲幅0.42%。按照計劃，3月31日棉花收儲將告一段落，市場需求能否轉好是決定未來棉價的關鍵因素。由於國際棉花價格遠低於國內棉價，大量貿易商套利，造成港口棉花積壓較多。國內紡織紗線市場疲軟，造成紡織企業觀望較多。長期來看，全球棉花總體過剩。另一方面，下年度我國棉花繼續敞開收儲，因此下方空間也較為有限。（上海中期）

　　(來源:證券時報)