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李劍閣:恢複國債期貨市場條件具備

發佈時間:2012年03月20日 11:49 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網 | 手機看視頻


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  中央匯金投資有限責任公司副董事長、中國國際金融有限公司董事長李劍閣在中國發展高層論壇上表示,中國資本市場需要從三方面進行完善:進一步完善中小板和創業板,大力發展債券市場和恢複國債期貨。

  第一,進一步完善中小板和創業板。中金以前比較重視大企業的IPO,像電信、鋼鐵、航空,交通、能源、金融等領域大企業的上市發行,有半數的大企業的IPO是中金做的。現在中金正在調整戰略,逐漸向中小企業傾斜,中小企業的發展是一個不可避免的趨勢,中金已經成立專門的針對中小企業的團隊。

  第二,大力發展債券市場。債券市場比股票市場弱,並且在一級市場上面臨多頭監管及在二級市場上受到兩個部門的約束。推出中小企業的高收益債是個好主意,在國外這種債稱為垃圾債,儘管管理層還在爭執是稱為高收益債還是高風險債。中小企業高收益債由於風險大要設置一個門檻,有風險辨別能力的機構可以參加,老百姓最好不要參加。

  第三,儘快恢複國債期貨。我國金融衍生品市場滯後,股票期貨還是處於多種約束條件下的試驗品,但實驗一年多來,效果還可以。國債期貨在1995年暫停的一個主要原因是當時現貨市場規模太小,現在的現貨市場規模足以支撐國債期貨的發展。並且國貨市場的發展有利於利率市場化和資本市場深化改革。

  李劍閣説,“當時我參與了國債期貨的關閉,現在的情況發生變化了,我來呼籲恢複國債期貨可能會更有説服力。因此我建議儘快恢複國債期貨。”

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