雖然目前對股市是否結束本輪反彈有不同聲音，但14日在地産股的帶領下大盤以“蹦極”之態向下俯衝，15日大盤高位跳水的同時，伴隨著反彈以來的最大成交量，表明籌碼出逃的迫切和堅決。高位巨量大跌，往往意味著大盤見頂的信號。

　　自1月6日股市展開反彈以來，股市一直以溫和放量、“小強”式的攻勢努力向上挺進，直至2月27日創出本輪大盤的高點2478的高點，但一直未見像樣調整，投機氛圍再次盛行，並且變本加厲，妖股倍出，而這完全缺少基本面支撐，純粹是各路投機資金在大肆炒作。所以既然市場拒絕二次探底，那就只能説明2132點這波反彈就是一波式反彈，類似于2319點至3186點的式的行情。而且要命的是達到2478點的高點後，量能逐波下滑。但在沒有新資金進入的情況下，靠大盤本身存量資金，股市要想繼續創出新高，無異於緣木求魚。

　　從幾個基本面情況看，目前仍存在不支持A股繼續走強的可能。

　　商務部統計顯示，前兩個月外商投資新設立企業3005家，同比下降11.59%；實際使用外資金額177.23億美元，同比下降0.56%。這是FDI連續四個月出現負增長的情況。

　　中國國際金融公司12日發佈的宏觀經濟報告稱，春節“錯位”使得2月進出口同比大幅反彈，但反彈幅度低於預期，特別是出口偏弱，導致2月份貿易逆差超預期。中金公司預測，1月外匯佔款新增1400億元，在扣除貿易順差和FDI後，仍顯示短期資本凈流出；2月外匯佔款可能再度負增長，這將給國內廣義流動性供應帶來負面影響。

　　另外，2月份我國M2增速仍低於今年14%的增長目標值，主要因前兩月新增信貸大幅低於去年同期水平。國家統計局公佈的數據顯示，1至2月固定資産投資（不含農戶）同比增長21.5%，創下2002年底以來的新低。“需求不足，是貸款下降的主要因素。”渣打銀行經濟分析師李煒表示。外匯佔款減少和貸款需求不足，這兩個因素解釋了中金公司對當前廣義流動性仍然偏緊的判斷：銀行間流動性的寬裕未能有效轉化為廣義流動性的寬鬆。

　　社科院金融所金融重點實驗室主任劉煜輝認為，目前央行票據餘額已經降至1.9萬億元，而最高峰的2008年曾一度達到4.6萬億元。僅去年一年，央票餘額就急劇下降1.7萬億，這説明從去年開始，資本流入中國的動力已經實質性大幅下降。央票餘額的規模處於低位意味著今年中國基礎貨幣將增長乏力。

　　所以，在我國股市是靠資金推動的前提下，沒有增量資金的進入，股市很難展開持續的向上攻擊趨勢。