本報綜合消息封閉式債券基金作為場內交易基金，其交易價格受供求關係的影響，往往在一定程度上偏離凈值。從近期封閉式債基的綜合情況分析，價格走勢明顯弱于凈值的漲幅，折價顯著擴大，價值洼地再現，總體上均有較好的投資價值。

　　按風險從小到大排序，依次是分級債基A份額、普通封閉式債券基金、分級債基B份額。從收益率的角度看，高風險産品的收益率高於低風險産品。一般來説，分級債基A份額的收益率在6%到7%左右，確定性較強；如果未來債券基金的收益率達到過去的平均水平，普通封閉式債券基金的到期年化收益率將普遍超過10%，即使在比較壞的情形下，到期年化收益率也將超過7%；分級債基B份額在一般情況下可以獲取11%以上的到期年化收益率，部分産品甚至超過15%。在較壞的情況下，只要持有到期，也可以確保獲取正收益。

　　截至2011年末，債券基金共有8年的歷史業績。從平均收益來看，8年平均收益率為6.67%。其中有6年取得正收益，只有2004年和2011年為負收益，但跌幅都較小。如果剔除收益率最高的兩年，剩下6年的平均收益率為3.83%。

　　從普通封閉式債基來看，目前市場上的12隻普通封閉式債券基金全部處於折價狀態，折價率基本上在5%至9%之間，剩餘到期時間1至3年。選擇目前的時點佈局封閉式債券基金，持有到期的策略可以在承擔較小風險的情況下獲取較高收益。在假設債券基金平均收益率為6.67%的情況下，封閉式債券基金的到期年化收益率都在10%以上，其中，最高的華富強化回報持有期為1.51年，年化收益率12.24%，最低的招商信用添利也有8.98%；在比較壞的情形下，如果債券基金的平均收益率為3.83%，則大部分封閉式債券基金的到期年化收益率依然可以保持在7%以上。