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基金:市場仍處估值低位 依舊期待中期行情

發佈時間:2012年03月18日 14:13 | 進入復興論壇 | 來源:上海證券報 | 手機看視頻


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  近期市場出現一定程度調整,使得寄望于後市反彈行情得以延續的投資者再度猶豫。然而在部分基金看來,經過前期上漲股指已積累一定拋壓,短期回調在情理之中,然而鋻於政策回暖趨勢不變,市場仍然處於估值低位,對中期行情依舊抱有期待。

  東方基金認為,年後A股市場經過一輪反彈,股指有一定幅度的上漲,但從K線技術形態來看拋壓漸趨嚴重,資金做空的意願也逐漸增強,在沒有實質性持續利好的前提下,年後的反彈很難一直持續,所以短期的回調也在情理之中。

  “A股中長期的投資前景比較好,但短期可能仍將震蕩調整,做多支撐點也會比較散亂,還需要進一步觀察,策略上以謹慎為主。”東方基金表示。

  交銀施羅德表示,市場異動表現上是技術回調,預計股指不會因此創新低。目前市場已經呈現較為典型的週期性底部特徵,在貨幣政策微調確定背景下週期品整體略佔上風,相對看好一季度乃至上半年的市場表現。市場中期趨穩回升趨勢判斷不變。而2500點以上,則更需要基本面改善的支撐。

  “當前市場整體估值水平仍然處在歷史低位,通脹已進入加速下行通道,市場利率不斷下降,貨幣政策回暖趨勢不變。”匯豐晉信基金也表示:“若一季度經濟下滑過快,那麼可以預見在二季度中後期政策仍有放鬆的可能性。因此,綜合來看,市場短期震蕩的可能性較大,中期仍然看好。”

  在流動性方面,基金也對相對寬鬆市場環境寄予期望。針對近期公佈的經濟數據,大成基金認為,既然通脹回落趨勢已定,在經濟仍有可能繼續放緩的大背景下,政策有望表現出更積極的姿態。另一方面,從市場流動性看,春節後票據貼現利率和中短期票據收益率快速下降,分別已接近去年上半年的低點水平,説明短端資金緊張狀況有所好轉。這也印證了在經濟和通脹雙雙下降的情況下,流動性或將出現由緊到松的轉捩點。

  不過,大成基金指出,雖然各種跡象表明前期物價調控政策正在起作用,物價上漲壓力將逐步緩解,但仍存在一些潛在風險。首先,近期全球大宗商品價格出現了較為明顯的上漲,來自於國外的輸入型的通脹壓力仍然比較大;其次,勞動力成本正在逐步上升,城市化的持續推進,以及較高的資源價格環境和供應鏈成本,會使國內經濟的總體居民消費價格指數(CPI)水平逐步抬升。一旦通脹再次抬頭,政策就很難出現實質性鬆動。

  (上海證券報)

  (來源:上海證券報)

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