近期人民幣對美元匯率出現回調，對歐元日元等非美貨幣(風險偏好型貨幣)則出現上升趨勢。筆者認為，人民幣對美元匯率只是暫時回調，未來幾個月中國對外出口不會持續下降，美國經濟復蘇也不可能一帆風順，人民幣對美元匯率走向有可能出現逆轉。兩會後人民幣匯改進程或加快。

　　按照國際慣例，一國貨幣要成為世界貨幣的前提是必須實現完全自由兌換。但當前中國正探索一條新路，即在沒有實現完全自由兌換之前先成為國際貨幣體系的一員，再通過實現完全可自由兌換而成為世界貨幣體系的支柱性貨幣，人民幣匯改將開創世界貨幣新道路。

　　世界貨幣不是自封的，它的選擇也是雙向的。首先是本國貨幣願意成為世界貨幣，願主動地實現自由兌換。例如緬甸政府最近就宣佈廢除固定匯率制，讓該國貨幣成為世界貨幣大家庭中的一員；其次，絕大多數國家急切地希望該國貨幣成為世界貨幣，願意選擇該貨幣作為國際結算貨幣和國際儲備貨幣，即使它暫時還不能自由兌換。人民幣有可能屬於後一種。實際上，由於中國經濟高速發展，中長期國際貿易量持續高增長，GDP增速保持世界領先，這使得人民幣相對很多國家的貨幣更堅挺，客觀上成為“硬通貨”。近些年來，人民幣匯改進程穩健紮實，很多國家的貨幣爭先與人民幣互換，甚至開始儲備人民幣，人民幣客觀上已經半國際化。比如，我國已與許多國家簽署了貨幣互換協議，日本等國近期也高調宣佈將大量購買人民幣國債，都説明人民幣成為世界貨幣是眾望所歸。

　　近幾年來，由於次債危機和歐債危機影響，發達國家經濟難以走出低估，匯率中內含的勞動力價值高估現象被市場發現。從大趨勢上看，以美元為代表的舊的世界貨幣體系需要變革。同時，新興市場經濟國家經濟佔比上升，亟需建立新的世界貨幣體系，並在這個新體系中發出更強大的聲音。

　　筆者認為，人民幣可以穩步分步地進行匯改，而不必急著一步到位地實現自由兌換。在實現完全自由兌換之前，人民幣可以先成為國際貨幣。具體路徑是，人民幣先成為國際貿易結算貨幣，成為區域貨幣，通過與更多的國家實現貨幣互換保證匯率的相對穩定，在漸進的過程中使其他央行選擇人民幣作為儲備貨幣；先允許人民幣海外投資，允許人民幣回流，再允許投資者自由進出境，最終如水到渠成般地實現人民幣資本項下可自由兌換。