感性財經

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　　本報記者 萬晶

　　“好久沒收到理財經理髮來的産品推薦短信了。我今天去銀行網點看了看，發現保本型短期理財産品已停發兩周了。”對於銀行短期理財産品的“斷檔”，上海市民劉先生一頭霧水。

　　自去年下半年以來，由於股市不振，劉先生開始在交通銀行某網點購買短期保本型理財産品。以往，他每次到網點時，理財經理都無比熱情，積極推薦各種産品。他購買的3個月期以內銀行保本型産品年化收益率普遍為5%至5.2%。春節前，他買到一款84天、年化收益率達5.4%的産品，令他頗為開心。

　　“春節前，銀行理財産品收益率明顯走高，2月初竟然出現了期限為115天、年化收益率為5.7%的産品。”劉先生原本期待還會出現收益率更高的産品，但3月上旬他將資金準備好時，卻發現産品收益率快速跳水，3個月左右期限的保本型産品的年化收益率普遍跌至4.8%左右，年化收益率5%的産品已難覓蹤影。

　　理財産品不僅收益率快速跳水，發行數量也驟然減少。劉先生發現，自己常去的交行網點已連續兩周沒有新産品推介了。網點的理財經理小李表示，近期銀行體系資金充裕，貸款需求減少，資金拆借活躍度下降，銀行“不差錢”，導致理財産品發行量減少，收益率下降，預計短期內不可能重現春節前的火爆情景。

　　普益財富統計數據顯示，從今年的月度數據看，短期理財産品收益率下降幅度明顯。1月份，銀行發行的1個月期限以下産品的平均收益率為4.36%，2月份的平均收益率下降至4.06%，3月初至3月9日進一步下降至3.40%。上周（3月5日至3月9日）27家銀行只發行275款理財産品，較前一週減少49款，環比減少17.8%。

　　業內人士分析，銀行存款準備金率下調對流動性的影響開始顯現，銀行間同業拆借利率持續回落，各期限SHIBOR均出現不同程度的下降，市場流動性得到很大程度的緩解，同時，2月CPI同比漲幅回落帶來寬鬆貨幣預期。各種因素導致銀行理財産品收益率很難再回到春節前的水平。

　　由於流動性寬裕和貸款需求減少，不少銀行開始面臨有錢無處貸的困境。“春節後，企業貸款需求和基建貸款需求下降明顯，銀行貸款額度寬裕，開始重新向房貸傾斜，房貸放款時間大大縮短，房貸利率優惠重新出現。”工商銀行上海浦東一家支行的信貸經理告訴中國證券報記者。

　　對於未來銀行理財産品市場的趨勢，業內人士表示，目前收益率下降較多的主要是短期理財産品，但如果存款準備金率下調的預期升溫，市場資金面進一步寬鬆，中長期産品的收益率可能也會受影響。不過，由於農産品和大宗商品仍處於高位，中長期通脹壓力仍較大，貨幣政策仍會比較謹慎，市場利率不會大幅回落，銀行理財産品的收益率仍會有一定的吸引力。