記者 李素平

　　以往，逢春節、國慶、勞動節等重大假日，為防止大額資金參與套利投機，貨基們會提前“關門謝客”。但現在的平淡日子裏，多只基金卻主動暫停申購，3月以來已經累計超過10隻貨基、債基發出暫停申購公告，讓投資者備感意外。

　　3月以來逾十隻基金“關門謝客”

　　3月12日，長盛同禧信用增利A發佈公告稱，為保護基金份額持有人的利益，暫停500萬元以上大額申購（轉換轉入、定期定額投資）業務。無獨有偶，易方達穩健收益A和南方廣利回報AB兩基金在同一天也發佈暫停大額申購、轉換及定投業務的公告。

　　上述三隻基金並不是最先舉起限購大旗的。自3月1日以來，先後有數十隻基金“關門謝客”，涵蓋易方達、南方、華安、國投瑞銀、招商等多家基金公司旗下多只債基和貨基。記者查閱相關公告發現，這些暫停申購轉換及定投的基金對於“謝客”原因大多用“保護基金份額持有人利益”一筆帶過。

　　對於限購的門檻，各基金也有所不同，例如，易方達增強回報債基的限購門檻是100萬元，即100萬元以上的認購不予受理，長盛同禧信用增利A的限購對象則是單筆500萬元以上的申購，也有不少基金限制的是單筆或累計高於10萬元的申購、轉換申請。

　　意在防套利和鎖定收益

　　貨基和債基在非節假日期間紛紛限購，這種集體行為背後有著複雜的原因。債基和貨基的原因也不盡相同。星城銀行業人士指出，這與前期兩類型低風險基金相對樂觀的表現不無關係。以債基為例，節後新股發行密集，新股的賺錢效應在二級市場低迷情況下顯得尤為珍貴。而為繞開打新門檻高和低中簽率的難題，繞道獲配債基分享收益便成為不少老道投資者的不二選擇。截至3月13日，天天基金網的199隻債基中，196隻最近三個月收益飄紅。債券基金“關門”意圖很明確，就是防止大額套利資金投機。

　　貨基的閉門原因則更為直接：前期貨幣基金錶現良好，基金公司不得不限購來鎖定既有持有人的收益。貨基在去年大放異彩，展現高安全性的同時還取得了歷史上罕見的收益。其中半數貨基全年收益超越一年定期存款收益，排名前列的年收益率甚至超過了4%。本報前不久曾報道，因為收益可觀，星城一批“養雞”菜鳥紛紛嘗鮮買貨基。

　　理財師 流動性太好並非好事

　　儘管如此，星城銀行業人士提醒，部分貨基和債基的短時間限購，對投資者不見得是壞事。通常，投資者購買貨基主要是看重流動性，但長期投資的話，貨基收益能否拼得過常規的定期和銀行理財産品存在變數。對此，星城一位不願透露姓名的理財師告訴記者，貨基和債基此前較好的業績表現有特定的環境，但今後能否延續很難説。而貨基、債基較好的流動性在降息週期內並不是好事。因此，如果是閒錢長期不用，他更願意推薦市民購買國債、3至5年期定存或者1年期以上的理財産品。

　　從今年全年的貨幣市場走勢來看，基本可預見將從偏緊到適度放鬆轉向，預調微調成為主基調。通脹下行趨勢確立的情況下，貨幣政策和財政政策的放鬆力度可能超出預期，因此，未來貨基收益將有所下調。不過多位理財師同時提醒，隨著貨幣政策寬鬆跡象顯現，貨幣基金全年收益或呈現前高後低態勢。投資者在相對較窄的投資渠道中，選擇穩健的理財不應太盲目跟風。