上投摩根全球新興市場 基金經理 王邦祺

　　隨著全球人口持續增長以及對天然資源需求的日益增多，未來因為天然資源帶來的衝突將不斷增強。天然資源是助長衝突的誘因與主要動力。資源價格的長期上漲是由供需矛盾所決定的，而爭奪資源的突發因素則加劇了上漲的進程。

　　有研究表明，在過去60年裏至少有40％的衝突都與自然資源有一定聯絡。敘利亞與以色列斷斷續續交戰20多年，為的就是爭取戈蘭高地的控制權。攤開地圖一看，以色列、約旦、黎巴嫩以及約旦外圍的河流，全部發源於此。去過那一地區的人都知道，那裏的水資源極其珍貴，人們願意用很高的價格獲取淡水資源，而當地獲取水資源的成本，一要看天氣，二要看敘利亞與以色列兩國關係的緊張程度。

　　當代值得觀察的點還有很多。鑽石的價格看剛果境內局勢的穩定程度，石油的價格要看伊朗與美國的關係，歐洲人是否可以獲得穩定的天然氣供應，又與供應國俄羅斯以及輸氣管所在國烏克蘭的關係是否存在紛爭有關。

　　有人問，地緣關係對於資源價格的衝擊到底多大，可否量化？最明顯的例子就是歐洲北海油田價格與波斯灣的石油價格不同。目前北海油田每桶石油的價格超過波斯灣石油20美元。英國石油公司（BP）曾經分析，北海油田的油乾淨，煉油成本比較低，波斯灣的油含了一堆砂與泥，煉油前要去雜質，這中間的成本大概每桶7到10美元。此外，長期以來，波斯灣地緣關係較為緊張，就算買到了油，也不一定能運出去，只有較低的價格才能讓購買波斯灣石油的客戶賺得到錢。近來眾所關注的伊朗核事件，讓西方國家的神經很緊張，在要打不打間，已經讓油價持續上揚，地緣關係對於資源價格影響的威力由此可見。

　　從古至今，資源價格深受供需矛盾的影響，而地緣關係更是加速了價格的上漲。對於一般投資者來説，可以通過對資源相關的標的進行配置，從而受惠于資源價格的長期上漲。

　　(來源:中國證券報)