“基金一哥”王亞偉的持倉行蹤，向來是資本市場追逐的熱點。9日，山東海化（000822）披露的2011年年報顯示，在其股東減持名單中，王亞偉管理的以華夏大盤基金為首的“華夏係”赫然在列。

　　經濟導報記者注意到，2011年一季報，華夏大盤基金持有山東海化最高約3211萬股，同為王亞偉管理的華夏策略基金持有最高1200 萬股。而至2011年年報披露時，上述兩基金分別減倉至1000萬股以及233.7萬股。一年來，王亞偉執掌的“華夏係”累計減持山東海化近3200萬股，與持股量最高峰時相較，所減持股份佔比近75%。

　　實際上，自去年一季度大筆購入山東海化的股票開始，“華夏係”就開始有條不紊地予以減持。山東海化2011年半年報顯示，華夏大盤基金尚持有山東海化2790萬股，華夏策略基金則持有997萬股；2011年三季報顯示，華夏大盤基金持股減至約為2400萬股，華夏策略基金持股則減為800萬股。

　　雖然王亞偉已減持殆盡，山東海化2011年年報也顯示，其10家子公司半數都處於虧損狀態，但“報告期內實現歸屬於上市公司的凈利潤約為3.9億元，較上年同期增長793.19%”。此外，歸屬於上市公司股東的每股凈資産為4.19元，同比增長約12.33%。從主營業務看，其化工産品營收增長穩定，約為65.4億元，毛利率也較上年同期增長2.88%至17.86%。

　　顯然，山東海化凈利暴增，其主營業務純鹼在報告期內價格大漲的“貢獻”成為關鍵。作為全國最大的海洋化工産品生産和出口基地之一，從其過往業績看，其受純鹼價格漲跌的影響也極為明顯。但去年，山東海化良好的業績似乎並未“支撐”其股價。山東海化去年4月22日創下年內最高點11.88元/股之後，股價便一直震蕩向下，到當年最後一個交易日12月30日，該股收于5.52元。至今年3月9日，山東海化股價報收于7.12元。

　　9日，山東海化同時表示，在對其5家控股子公司的生産經營需要、現金流量情況以及投資需要合理預測的基礎上，擬為這些子公司提供擔保，“最高擔保總金額為14.5億元，佔公司最近一期經審計凈資産的36.59% 。”

　　這5家子公司分別為山東海化氯鹼樹脂、山東海化華龍硝銨、內蒙古海化辰興化工、山東海化天際化工以及海化進出口。其中，山東海化氯鹼樹脂資産負債率為65.41%（截至2011年12月31日，下同），銀行貸款6.2億元；山東海化華龍硝銨資産負債率為38.41%，銀行貸款1.2億元；內蒙古海化辰興化工資産負債率為58.13%，無銀行貸款；山東海化天際化工資産負債率為63.98%，無銀行貸款；山東海化進出口資産負債率為23.06%，無銀行貸款。

　　此外，導報記者發現，上述被擔保人中，山東海化氯鹼樹脂、山東海化天際化工和內蒙古海化辰興化工3家公司，並非山東海化的全資子公司，但後者持股比例均處於絕對控股地位，其主要管理人員和財務總監均由山東海化委派。因此，“公司對上述子公司的生産和經營擁有絕對控制力，能夠確保對其擔保風險的控制。而且，公司在為上述控股子公司實際提供擔保時，其他股東也應按其持股比例提供相應的擔保金額。”山東海化內部人士説。