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繼我省第一隻規模達20億元的大型私募基金落戶晉中之後，山西證監局與晉中市共同建設的山西資本市場改革創新示範區再出先行先試之舉。3月7日，山西證監局負責人帶領由山西證券(002500,股吧)、中德證券及典石股權管理公司高管等組成的專家團隊，前往晉中市推進資本市場建設，並與當地政府達成共識：以平遙古城等旅遊資源的門票收入為資産，嘗試發行資産證券化産品。
山西證監局局長孫才仁説，若上述資産證券化産品在今年成功獲准發行，將成為我省資本市場又一個“第一”。作為一次金融創新，它將為晉中和我省旅遊業及其他産業融資開拓新的可行路徑，同時也會為正在建設的資本市場改革創新示範區積累經驗。
資産證券化發端于20世紀70年代的美國，是一種低成本的融資工具，近年來已成為世界金融領域中重要的創新工具。它是把缺乏流動性的資産，轉換為在金融市場上可以自由買賣的證券，使資産具有流動性。按照初步設計，晉中市擬以平遙古城、綿山景區、喬家大院3家景區景點若干年的門票收入為證券化資産，由券商打包，面向投資者發行資産管理計劃。募得資金後，由當地政府或旅遊管理部門用於景區景點保護和旅遊開發，打包的未來門票收入每年固定向投資者償還利息和本金。通俗地講，這種融資方式就是把明天的門票收益用於今天的建設。
據測算，若將平遙古城等3家景區景點5年的門票收益實現資産證券化，可一次融資12億元以上。按年化收益率6%計算，這將是一種低成本、並能充分調動民間資本積極性的理想融資方式。（記者張巨峰）
作者：張巨峰
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