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中投證券研究報告指出，公司2011年凈利潤快速增長，銷售費用率有一定幅度提升。公司2011年1-12月實現營收27.59億元，同比增長11.98%；實現歸屬於上市公司的扣除非經常性損益的凈利潤8.10億元，對應EPS1.24元，同比增長49.19%。阿膠及系列産品貢獻的營業利潤增加較多是業績快速增長的主要原因。其他方面，銷售費用率增加2.58個百分點，管理費用率穩定，經營現金流保持較好狀況。
未來阿膠塊和漿有望價升量增。阿膠及系列産品2011年營收約22.89億元，同比增長約27.08%，毛利率上升至70.83%。其中，阿膠塊2011年初以來銷量逐步恢復，目前市場需求仍然較好，不排除下半年繼續小幅提價的可能。復方阿膠漿去年增速超過25%，預計今年營收增速保持在20%以上。
保健食品將繼續放量。預計2011年桃花姬阿膠糕、水晶棗等銷售收入約3億元，同比增長50%以上，實現凈利潤約0.15億元。繼北京之後，“發現美─尋找桃花Lady”活動去年底在上海正式推廣，將對終端銷量帶來較好拉動作用。公司未來將通過聚焦營銷、研發和原料三大重點，鞏固行業壟斷優勢。預計公司2012-2014年EPS分別為1.77元、2.32元和3.02元，同比分別增長35%、31%和30%，維持“強烈推薦”的投資評級。
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