3月5日，溫家寶總理的政府工作報告特別強調，要健全完善新股發行制度和退市制度，強化投資者回報和權益保護。同日，證監會主席郭樹清列席人大會議間隙表示，證監會正在推進完善退市制度，主板退市制度有望於今年上半年推出。

　　主板退市制度終於在市場千呼萬喚了多年後成為政府工作報告中強調的內容，這也預示著2012年對於某些賴在主板上不走的ST公司而言，成為沒有方舟搭救的末日。

　　2008年以來，A股主板市場再也沒有出現過退市的公司。這絕非一個健康市場的表現，據公開數據顯示，自A股退市制度2001年啟動以來，滬深兩市主板因觸犯監管規則而退市的公司共有42家，佔比不到2%。

　　截至目前，主板公司共有151家ST公司，剔除暫停上市和長期停牌的因素，有118家公司處於正常交易的狀態。由於新股上市難度不減，這些業績差、市盈率高的公司憑藉著炒作殼資源，被過高估值。

　　沒有正常優勝劣汰的市場必然帶來畸形的情況發生，從市盈率居高不下的新股到死賴著就不走的ST公司，市場化因素在不必要的行政審批制度下缺乏應有的活力，必然無法帶來應有的競爭。

　　靠著炒作問題股，最近市場連起波瀾，ST股票連創新高，引無數投資者競折腰。今年開年以來，ST股票一直十分活躍，一度佔據2012年漲幅最大序列裏的好幾位。這也引得市場跟風問題股，連帶對前一陣剛出過問題的重慶啤酒、紫鑫藥業都青眼有加，在這幾隻股票連續跌停後竟然止跌翻身，令人百思不得其解。

　　遊資在市場中尋找機會是這一輪炒作的誘因，而真正的原因應該還在於市場已經失去了作為以價值判斷為基準的投資邏輯。一些優質股票被低估，問題股票雞犬升天，監管力度不夠穩準狠，投資者無所適從。

　　一個連年以負利潤“回饋”投資者的企業，是沒有資格留存在資本市場上佔據有限資源的，這就好比一個無法創收的業務員沒有資格留在公司繼續任職。資本市場的逐利性加上有效有力的監管，才能使投資者從價值判斷中獲益。對一部分熱愛跟風炒作題材的中小投資者來説，現在卻是一個重新樹立價值投資理念的時機。

　　對正在猶豫怎麼投資的普通投資者而言，這會兒也是擦亮眼睛買藍籌優質股的好機會───罵歸罵，有些國企的效益還真不錯，該買就買吧，堤內損失堤外補也算不吃虧。□趙晶

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