3月5日，政府工作報告特別強調，健全完善新股發行制度和退市制度。同日，中國證監會主席郭樹清表示，主板退市制度有望於今年上半年推出。退市制度成為證券市場關注的熱點話題。目前，正常交易的ST公司市值高達3038.94億元，加權平均市盈率131倍，殼資源泡沫化嚴重。

　　市場人士指出，主板市場新的退市制度將會更加多元化、定量化，不僅考慮業績和資産質量，也會兼顧流動性指標。

　　23家公司十年“不倒翁”

　　截至目前，主板公司共有151家ST公司，剔除暫停上市和長期停牌的因素，118家公司處於正常交易的狀態。由於殼資源炒作盛行，投資者基於投機的目的推高ST公司的股價，估值泡沫化十分嚴重。

　　翻開ST公司的戴帽摘帽信息往往會看到一連串的記錄。其中，僅戴帽時間超過5年的ST公司就多達73家，佔到了總數的近一半，考慮到戴帽前已經連續虧損兩年，這些公司在長達7年的時間裏依然“保牌有望、退市無憂”。

　　值得一提的是，23家ST公司的首次戴帽時間要追溯到十年前，由於踩準了業績虧損和盈利的步點，這些“不倒翁”如今依然活躍在主板市場。

　　32隻股票可能率先退市

　　股票市場的主要功能之一是資源配置。不過，許多ST公司早已喪失了創造財富的功能，反而成為了資金的黑洞，處於資不抵債的境地，單從資産價值來講，投資者手中的股票只相當於一張廢紙。用每股十幾元的價格買來背負著負資産的ST公司股票，這背後是殼資源重組炒作的投機衝動。依據創業板的退市制度設定，凈資産連續為負將有可能終止上市，如果主板也實施類似的制度，將使一些殘喘的皮包上市公司淘汰出證券市場。

　　統計顯示，結合年報和去年三季報，股東權益為負的ST公司共計43家，資難抵債成為了它們共同的特徵。主板現有32隻股票最可能退市。

　　*ST中華A負債18.71億元

　　在正常交易的ST公司中，*ST中華A負債水平最高，去年三季度末資産總額1.62億元，負債總額18.71億元，資産負債率達到了驚人的11.56倍。雖然*ST中華A今年1月份發佈了業績預增公告，預計2011年實現凈利潤約為3500萬元，不過截至去年三季度末，該公司的股東權益為-17.09億元。

　　*ST寶碩的故事頗為戲劇性，截至2011年三季度末仍然是負資産現象最為嚴重的ST公司，股東權益為-26.46億元。不過，今年1月份披露的業績預增公告顯示，通過破産重組，*ST寶碩僅2011年可以確定的債務重組收益就高達22億元。