中百集團(000759)和武漢中商的重組仍撲朔迷離時，産業大鱷浙江新光控股集團舉牌後再增持。面對不到6%的股份差距，中百集團第一大股東武商聯集團及其一直行動人並未掏出真金白銀，不過，兩個一致行動人卻躍然公司前十大股東之列。

　　對於增持中百集團，新光控股表示，主要是看好公司的財務基礎、行業、團隊等綜合投資價值，擬進行長期投資。

　　二級市場相對冷淡

　　中百集團6日公佈的年報透露出“硝煙”。年報顯示，截至2011年12月底，新光控股的持股數量已達到4837萬股，佔公司總股本的7.1%。與2011年12月8日舉牌時的持股數量比較，新光控股至少又增持1376萬股。也就是説，新光控股在去年12月中下旬繼續增持中百集團2.02%的股權。

　　儘管新光控股與武商聯集團持股比例僅相差3.07%，但武漢國資並未與新光控股打響增持戰。截至報告期末，武漢商聯集團及其關聯方武漢華漢投資管理有限公司、一致行動人武漢中鑫投資股份有限公司合計持有8781.46萬股，佔公司總股本的12.89%，為公司第一大股東。

　　對比中百集團的三季報，中鑫投資和華漢投資在第四季度成功躋身前十大股東之列。不過，中鑫投資與華漢投資的持股比例自2010年年底以來並沒有變化。華漢投資也是在2011年8月才成為武商聯集團的一致行動人。

　　在股權爭奪戰初期，尋找一致行動人一直是武商聯集團的首選。據悉，在其與銀泰係爭奪鄂武商的控制權中，武商聯集團先後4次找了7位一致行動人，直到銀泰係步步緊逼，武商聯集團才斥資增持。

　　對於中百集團的股權爭奪戰，二級市場相對冷淡。3月6日中百集團並未受新光控股增持消息提振，反而微跌0.87%。

　　或存“套利”空間

　　由於正值中百集團吸收合併武漢中商的關鍵時期，有分析人士認為，新光控股持續增持或為意在中百集團重組。

　　去年9月30日，中百集團公佈吸收合併武漢中商的方案，根據方案由中百集團新增股份以換股方式吸收合併武漢中商，換股比例為1：0.93，即每1股武漢中商換0.93股中百集團。同時，武漢中商有異議的股東獲得11.49元/股的現金選擇權，中百集團有異議股東收購請求權價格為12.39元/股。但方案公佈後，中百集團和武漢中商的股價齊齊補跌，並在第四季度創出近兩年來的最低價。

　　新光控股恰好在四季度增持中百集團。資料顯示，四季度中百集團二級市場均價為9.14元/股，相對停牌前12.2元/股，新光控股增持成本顯然較低。另外，截至6日收盤，中百集團的收盤價與現金選擇權仍相差3.25元/股，存在34%的“套利”空間。

　　不過，方案推出已近半年時間，按照規定董事會在6個月內未發佈召開股東大會公告，上市公司應當重新召開董事會審議發行股份購買資産事項，並以該次董事會決議公告日作為發行股份的定價基準日。

　　分析人士指出，若重新定價的吸收換股方案推出，由於武漢中商股價跌幅大於中百集團，對異議股東支付的現金選擇權價格將更低，實際更利於中百集團的發展，新光控股則將坐收股價上漲收益。即便董事會終止吸收合併方案，新光控股也不吃虧。中百集團2011年年報顯示，營業收入138.64億元，同比增長16.78%;公司2011年凈利潤為2.67億元，同比增6.32%。今年還將繼續開店擴張。