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人民幣匯率:增強雙向浮動彈性契機來臨

發佈時間:2012年03月09日 17:06 | 進入復興論壇 | 來源:中新網 | 手機看視頻


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  3月5日上午,國務院總理溫家寶在政府工作報告中指出,今年要完善人民幣匯率形成機制,增強人民幣匯率雙向浮動彈性,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

  人民幣匯率形成機制改革一直廣受關注。本次政府工作報告的表述,無疑向外界傳遞一個明確信息,增強人民幣匯率雙向浮動彈性的契機正在臨近。

  就在溫家寶總理作政府工作報告的當天下午,中國人民銀行行長周小川接受記者採訪時表示,人民幣匯率逐漸具備了浮動的條件,幅度可以考慮適當加大,更加體現以市場供求關係決定匯率的機制。

  2005年,我國啟動了人民幣匯率形成機制改革,實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。其包括三個方面的內容:一是以市場供求為基礎的匯率浮動,發揮匯率的價格信號作用;二是根據經常項目,主要是貿易平衡狀況,動態調節匯率浮動幅度,發揮“有管理”的優勢;三是參考一籃子貨幣,即從一籃子貨幣的角度看匯率,不片面地關注人民幣與某個單一貨幣的雙邊匯率。

  自2005年匯改以來,人民幣匯率已有較大幅度升值,匯率彈性明顯增強。人民銀行此前發佈的《中國貨幣政策執行報告(2011年第四季度)》顯示,2011年年末,人民幣對美元匯率中間價為6.3009元,比上年末升值3218個基點,升值幅度為5.11%。該報告同時指出,2005年人民幣匯率形成機制改革以來至2011年年末,人民幣對美元匯率累計升值31.35%。

  隨著人民幣匯率逐漸靠近均衡水平,雙向浮動的特徵也越來越明顯。數據顯示,2011年,人民幣對美元匯率中間價最高為6.6349元,最低為6.3009元,244個交易日中143個交易日升值、101個交易日貶值。此外,人民幣對歐元、日元等其他國際主要貨幣匯率雙向波動,自2005年匯改至2011年年末,人民幣對歐元匯率累計升值22.68%,對日元匯率累計貶值9.92%。

  特別是,自2011年9月以來,人民幣匯率已經開始打破持續兩年半之久的單邊升值預期。對此,國務院總理溫家寶于2011年11月19日在印尼巴厘島出席東亞領導人系列會議期間,會見美國總統奧巴馬時説,中國一直在推進人民幣匯率形成機制的市場化改革,已經取得明顯成效。9月下旬至11月初,海外無本金交割遠期外匯市場出現人民幣匯率的貶值預期,這種情況不是人為決定的,是市場對人民幣匯率的反應。

  人民幣匯率雙向浮動變化的背後,是多個因素相互作用的結果。周小川接受採訪時表示,由於我國一方面改進産業結構,一方面逐步減少順差,所以現在人民幣匯率距離均衡水平比較近,“當然,這和整個國際形勢、國內形勢也都是有關係的。”總體來講,在這種情況下,人民幣逐漸具備了浮動的幅度,可以考慮適當地加大。

  人民幣匯率浮動的幅度能加大到多大,一時間成為各界關注的焦點。實際上,自2005年匯改以來,人民幣即期匯價波動區間擴大僅在2007年5月21日調整過一次,當時,人民銀行將銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由3%。擴大至5%。;對此,中國銀行首席經濟學家曹遠征曾表示,人民幣匯率浮動區間依然過窄,上下各1%才是正常水平。可以説,隨著各項條件的漸趨成熟,人民幣匯率雙向浮動彈性增強的契機越來越近,但無論如何變化,可以預期的是,必然將遵循“漸進性”的原則。

熱詞:

  • 人民幣匯率形成
  • 人民幣對美元匯率
  • 匯率浮動
  • 匯率彈性
  • 匯率形成機制
  • 浮動區間
  • 人民幣兌美元
  • 2005年
  • 雙向
  • 漸進性