山下湖的股票激勵計劃無疑幫助公司高管們完成了一次漂亮的“高拋低吸”。公司今日發佈股票激勵計劃，7名高管將以每股4.89元價格獲得450萬股限制性股票。由於其中4名高管去年曾在高位一路減持所持股份，此次股票激勵計劃實際上為其在高拋股票後提供了一次低吸的良機。

　　公告顯示，本次擬授予的450萬股限制性股票，以臨時會議決議公告日（2012年3月6日）前20個交易日公司股票均價9.77元的50%，確定為每股4.89元，激勵對象可分三次申請標的股票解鎖。主要解鎖條件也相對“寬鬆”：第一次解鎖條件為，2012年度相比2011年度凈利潤增長率不低於15%，且加權平均凈資産收益率不低於8.38%；第二次解鎖條件為，2013年度相比2011年度凈利潤增長率不低於38%，且加權平均凈資産收益率不低於9.20%；第三次解鎖條件為，2014年度相比2011年度凈利潤增長率不低於65.6%，且加權平均凈資産收益率不低於10.03%。上述業績條件中所指凈利潤以扣除非經常性損益前後孰低者為計算依據。

　　此次激勵對象範圍較窄，僅限于7名公司高管。其中，公司總裁陳海軍獲取激勵的股票數量最多，為125萬股，其餘6名高管人員分享餘下的300多萬股限制性股票。在7名受激勵的高管中，陳海軍、孫伯仁分別為公司控股股東陳夏英的弟弟和妹夫。

　　值得一提的是，在該7名高管中，有4名在去年5-7月曾在高位密集減持公司股票。交易所披露的高管誠信檔案顯示，僅在去年5月份，陳海軍先後在當月5日、9日、10日分別減持25萬股，14.57萬股、26.39萬股。此外，阮光寅、孫伯仁、樓來鋒等3名高管也均在去年5-7月多次減持公司股票。

　　從減持的頻率和時點看，上述高管具備良好的默契。在去年5月初公司實施10轉10的高送轉方案前後，山下湖股價大漲，期間上述4名高管選擇了拋售股票，主要減持價格區間在13.94元-16.40元。隨後，伴隨大盤調整，山下湖股價一路下跌到7.52元的階段性低谷。近期公司股價略有上漲，最新收盤價為9.95元。公司選擇在此時發佈股票激勵方案，最終將授予價格定格在4.89元。（宋元東）

　　(來源:上海證券報)