印度政府3月5日發佈公告，將禁止稅號為5201和5203的棉花出口，其中包括已經在其政府登記的出口訂單。據印度客戶反映，當天其在港口準備裝運的棉花已經無法報關。

　　據中國海關統計，截至1月份，本年度中國進口印度棉達到80.9萬噸，2月份中國進口數據等待本月10日左右公佈，預計將維持在15萬噸左右。因此，後期印度棉簽約未裝運的棉花可能在30萬噸-35萬噸。

　　印度棉出口禁令的具體影響，筆者簡單歸納如下：

　　1、打亂國內部分紡織企業、棉商的後續進口安排，使得它們不得不轉到採購國産棉，或者其他國際市場棉花，對美盤價格形成潛在的支撐。當日盤面已經明確作出了反應，美棉價格電子盤漲幅超過4%，鄭棉下午開盤直接拉升300點左右。

　　2、30萬噸-35萬噸，大概是目前國內紡企半個來月的用量，其所産生的影響需要做綜合的評估和權衡，短期波動之後，需要冷靜分析。

　　3、印度棉花過度出口，引起印度國內的高度重視。印度出臺此政策背景更多基於國內紡織行業的遊説，保證國內紡織企業用棉需求；反過來，此政策實施後，印度國內紡織用棉成本後期可能會比現在更低，包括自給自足為主的巴基斯坦同樣是此問題。

　　而一直困擾中國紡織企業的大問題——紡紗用棉成本差別，不但沒有解決，反而有可能加深，下游出口競爭力、接單能力也會下降。

　　4、近期國內市場一直炒作的一個問題，是國家遲遲不發配額，就算簽約的外棉同樣難以報關入內。因此，目前印度棉禁止出口，印度棉進不了國內市場，按常理，市場已經對難以拿到配額的預期提前進行了消化，影響打折扣。

　　5、中國目前港口庫存棉花本身已高企，據悉維持在100多萬噸，還不包括陸續裝船即將到港的棉花，市場資源一點不短缺。

　　6、中國儲備棉目前收儲累計達270萬噸之多，加上進口外棉補充，到3月底預計達到400萬噸。考慮下年度繼續提高收儲，後期必將通過拋儲來釋放，大的供需格局仍是較為寬鬆。

　　7、美棉本年度出口已經超額完成任務，價格不動意義更多在於，在基於印度棉政策出口禁令引發新的處理印度棉相關合同之下，可能減少目前普遍出現的由於價格下滑棉商毀約現象。

　　受印度禁止棉花出口消息影響，鄭棉出現大幅上漲。綜合來看，印度棉禁止出口作為突發政策，有可能提前結束國內外棉花價格的探底行情，儘快找到階段性的底部價格。但上方反彈高度，不可過分期待，最終還要看市場的消費、紡織企業的反應以及國內政策面情況。

　　(來源:證券時報)