今年以來，證券市場“跌跌不休”，而固定收益類信託産品卻“風景這邊獨好”，毫無爭議地成為資本市場的“大黑馬”。

　　所謂固定收益類信託，就是是一種期限固定、保本、保收益的金融産品。其最大特色就是期限固定、收益確定，因而一直以來是穩健型投資者的最佳選擇。中國利得財富管理研究院指出，隨著加息已進入晚期，而固定收益産品的利息水平又站在相對高位，其投資價值非常明顯。

　　收益率節節升高

　　從目前信託市場來看，固定收益類信託的年化收益基本都超過9%。特別是經過去年10月以來的連續五次加息，固定收益産品的收益率水平已站在高位上，投資者配置此類産品情緒高漲。而隨著緊縮政策的進一步發酵，不少企業轉向信託平臺融資，從而直接推動了固定收益類信託的紅火。

　　對此，中國利得財富管理研究院認為，在緊縮的貨幣政策調控下，固定收益類信託産品發行規模的增加將會削弱貨幣政策的功能。而隨著貨幣政策的走向發生調整，信託産品的發展也會出現變化，固定收益類信託的高收益也會發生微變。

　　流動性仍是問題

　　雖然固定收益類信託的安全性相對可靠，但其流動性確是硬傷。從目前客戶配置資産的特性來看，絕大部分的資産客戶都希望投資于有一定流動性安排的産品，以備不時之需。據統計，一般客戶用於中長期投資的資産不會超過30%。

　　面對流動性的窘境，固定收益類信託也作出了相應調整。不少信託公司也通過創新安排來突破流動性瓶頸，推出“基金化”産品。比如某信託公司推出的一款産品規定半年封閉期過後，可每月在開放日自由申購贖回。另一款産品則規定信託成立後每1個月，3個月，6個月，9個月，12個月可申購贖回。

　　不過，中國利得財富管理研究院提醒投資者，期限和收益通常是對等的。流動性增加了，那麼在收益方面自然會受到影響。因此，投資者應根據自己的實際需要來選擇相對應的産品。

　　風險性仍要警惕

　　很多投資者會誤認為固定收益類信託保本保收益，因此不存在風險問題，但是事實並非如此。

　　固定收益類信託産品，由於信託公司通常會履行項目調查，並要求籌資方提供相關擔保，一般而言，信用風險相對較低。

　　其主要的風險通常體現在兩個方面，一是利率風險，即在信託存續期存款利率大幅提高的風險。二是流動性風險，由於固定收益信託都規定有明確的存續時間，一般存續期內按年兌付約定收益，但到期後才能收回本金，萬一在存續期內需要資金就會比較不便。

　　總的來説，在當前不景氣的經濟形勢下，固定收益類信託以其穩健的風格贏得投資者的喜愛。在資金安全性不斷受到重視的背景下，固定收益類信託的火爆也就不足為奇了。（中國利得財富管理研究院特邀研究員─姜晨）