基金業的各種投資策略越來越豐富了：幾年前，興業基金引入社會責任投資概念，現在已遍地開花；再到去年國泰發行了事件驅動型基金，目前也漸成氣候；如今，又有公司開始發行逆向投資基金，其他公司已經跟進申報了同類産品。但是，需要提醒業界的是，正如投資大師塞思 卡拉曼所説，逆向投資就像一把玄鐵重劍，只有功力達到一定境界的高手才能運用自如，否則很可能不僅戰勝不了對手，反而一不小心會把自己砍成重傷。逆向投資流派的一位大師安東尼 波頓也頻頻告誡同行，逆向投資最容易犯的一個錯誤就是買入過早。

　　所謂逆向投資，簡單説就是與市場主流相逆，避開熱門股、尋找不被市場關注，股價被嚴重低估的股票。這類股票的估值在一段時期內低於歷史平均水平，其風險一般已被市場充分甚至過度反映；還有一類是景氣存在復蘇可能但尚未被市場充分發掘的股票，或者公司經營存在復蘇但市場預期有限的股票。當未來市場對這類股票的價值開始正確反應時，更容易獲得更高收益。

　　在此前的A股市場上，雖然沒有一隻名為逆向投資的基金，但也有不少基金經理在運用這一策略。從過往幾年的市場表現來看，運用逆向投資的基金在很長一段時間內基本沒有好結果，有的甚至受傷頗重。比如，2010年中小盤成長股儘管估值相當高，但依然高歌猛進，表現極其亮麗。同時，包括金融地産在內的大盤藍籌價值股儘管經營業績持續向好，估值水平已處於相對歷史低位，但股票價格屢創新低。一位被稱為逆向投資者的基金經理便運用逆向投資策略，在很多投資者選擇賣出金融地産股時開始增持，越跌越買，其選擇也非常鮮明，大筆增持房地産行業的龍頭股“招保萬金”，這也導致凈值在此後的房地産板塊一波波的下跌中受傷慘重，全年業績排名處於下游。

　　同樣，如果你在2011年資源板塊調整時逆向買入，不但不會給你回報，反而還會讓你承受極大的壓力。但到了2012年，煤炭，有色等紛紛領漲，堅持配置這些板塊的基金又迅速領跑于同行。這再次告誡了投資者要想運用這種方法需要慎重。

　　“在逆向投資過程中，最容易發生的就是買在次低點，割在最低點。”一位基金投資總監説。因此，需要提醒投資者的是，如果你要申購逆向投資基金，有兩個先決條件：首先要選擇那些過往業績顯示出具備價值投資功力的基金經理；其次，要有足夠的耐心等待，因為當基金逆向買入某類冷門股時，很難預計究竟需要多久市場才會關注到這些個股。逆向投資基金不會像有些基金靠追逐成長股、熱門股短時期就能體現出業績。

　　(來源:新民網)